Распродажа на рынке государственных облигаций Германии, которая наблюдается в течение последних 3 недель, привела к тому, что спрэд доходности между 2-летними и 30-летними бумагами достиг максимального значения с декабря прошлого года. С минимумов на уровне 73 базисных пункта, достигнутых 20 апреля, данный спрэд вырос до 160 базисных пунктов на настоящий момент. Вчера доходность 30-летних бумаг выросла до 1.42% в то время как доходность 2-летних облигаций оставалась почти неизменной на уровне -0.18% (-0.192% сейчас). Это и привело к расширению к дальнейшему расширению спрэда.

Формирование более крутой формы кривой доходности может указывать на то, что инвесторы менее обеспокоены дефляционными рисками в еврозоне. Как видно, облигации с более продолжительным сроком до погашения несут большую тяжесть распродаж в сравнении с более короткими бумагами. Сопоставимо с ситуацией, которая наблюдается на рынке германских облигаций, являющихся в еврозоне ориентиром (benchmark), в других странах аналогичная тенденция. Так, к примеру, доходность 30-летних облигаций Испании подскочила на 51 базисный пункт до 3.02%.

«Следует просто смотреть на то, что пытается сделать ЕЦБ. А он пытается снизить доходность. Он хочет кредитовать банки и хочет слабый евро. Если вы увидите, что ситуация заходит слишком далеко, то ожидайте очередной шаг со стороны Центробанка Европы», - комментирует ситуацию Керри Крейг из JPMorgan Asset Management ($1.7 трлн. активов в управлении). Сегодняшнее выступление Марио Драгии с лекцией в Вашингтоне могло бы тому способствовать. Глава ЕЦБ заявил, что нестандартные меры (QE) доказали свою эффективность и низкие процентные ставки не привели к финансовым дисбалансам. Марио Драги считает, что низкие процентные ставки в регионе не должны является угрозой финансовой стабильности. Комментариев относительно конкретной распродажи облигаций сделано не было. Видимо, еще не достигнуты уровни, при которых глава ЕЦБ будет высказываться в более агрессивных тонах. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex