Евро сегодня под давлением, причиной которого выступают 2 фактора: текущая рыночная среда и ожидания. Товарно-сырьевые активы и фондовые рынки сегодня в зеленой зоне. Инвесторы немного успокоились и настроения по поводу риска стабилизировались. Соответственно, в такой рыночной среде евро, как валюта финансирования, ощущает на себе давление. Ожидания завтрашнего заседания ЕЦБ также являются негативным для единой валюты фактором. Сам результат заседания Совета управляющих менее интерес в сравнении с последующей пресс-конференцией главы ЕЦБ Марио Драги. Реализованное товарно-сырьевыми активами снижение формирует в глобальном масштабе дефляционные настроения. Марио Драги, который начинал программу покупки активов с целью добиться возвращения инфляции к 2%, и может и должен использовать завтрашнее выступление, чтобы оказать давление на единую валюту. Более дешевый евро является одним из ключевых факторов улучшения инфляционных ожиданий.

На предыдущем заседании глава ЕЦБ признал, что динамика цен на нефть оказывает негативный эффект на инфляцию. Тогда смесь Brent торговалась вблизи 57 долларов за баррель С тех пор цены падали ниже 50 долларов и остаются ниже уровней, которые были 16 июля. Логично было бы сделать на этом акцент и в этот раз. Если учесть, что одним из ключевых показателей, по которым ЕЦБ ориентируется на приближение к своим инфляционным целям, является уровень ставки 5Y5Y (Inflation 5Y5Y Forward Swap), отражающий ожидания будущей 5-летней процентной ставки через 5 лет, то, как видно из представленного графика, с июля программа покупки активов не приводит к росту инфляционных ожиданий под эффектом слабых сырьевых цен и опасений в отношении здоровья экономики Китая. Как видно, ситуация дает главе ЕЦБ все основания оказать вербальное давление на единую валюту.