Рост цен на медь от шестилетних минимумов обусловлен увеличением запаса рафинированного металла в Китае, а также новостями о закрытии ряда шахт, которые приведут к сокращению объема добычи в ближайшие два года. В августе, когда рынок серьезно опасался охлаждения экономики в Китае, цены на медь упали к самым низким уровням со времен мирового финансового кризиса: за тонну этого металла давали меньше 5000 долларов. Следует отметить, что многие воспринимают медь как надежный барометр состояния мировой экономики. Однако на прошлой неделе, когда компания Glencore сообщила о намерении сократить объемы добычи на 400 тыс. тонн на двух африканских месторождениях, на рынке меди наметилось восстановление. Появление импортного окна, благодаря которому ввозить рафинированную медь в Китай снова стало выгодно, тоже стимулировало позитивные процессы. Медные катоды снова потекли с таможенных складов в Китае на внутренний рынок.  

Спрос в 2015 году снижается, но Китаю по-прежнему нужно ежегодно импортировать по 3 млн. тонн меди в год, чтобы удовлетворить потребности внутреннего рынка. Однако большую часть года было невыгодно выводить медные катоды из таможенных складов на территорию страны из-за сокращения разницы между внутренними и офшорными процентными ставками. «Сырье, фактически, застряло на китайской границе», - отмечают аналитики Macquarie. Однако за последние месяцы кое-что изменилось. Во-первых, премии в Китае - процент, который потребители готовы платить сверх рыночной стоимости за немедленную поставку металла - выросли, поскольку потребители были вынуждены опустошать внутренние запасы. По оценкам консалтинговой компании CRU, сейчас премия в Китае достигает 110-120 долларов за тонну. Во-вторых, Китай девальвировал свою валюту. Этот шаг напугал сырьевые рынки по всему миру, что привело к возникновению арбитража между медью на Лондонской бирже металлов и медью на Шанхайской срочной бирже.

«Арбитраж за физический перенос сырья между Шанхайской и Лондонской биржами ушел в минус…. но импортеры все равно охотно покупают металл, поскольку теперь они зарабатывают на разнице валютных курсов материкового и офшорного юаня, возникшей в результате девальвации», - отметили аналитики CRU. Возобновление импортной торговли сократило запасы на таможенных складах в Китае, а также объемы металла, ожидающие отгрузки со складов LME. По оценкам CRU запасы на таможенных складах на конец прошлой недели составили 390 тыс. тонн, что значительно ниже, чем 700 тыс. тонн в июне. В ICBC Standard Bank  отметили, что в понедельник, варранты LME - специальные права на определенные лоты металла -  зафиксировали отмену поставки металла на 16 тыс. тонн.

Скорее всего, этот метал устремился в Китай. Однако открытие импортного окна не следует путать с ростом общего спроса в Китае. Ситуация несколько улучшилась, но по-прежнему выглядит весьма удручающе. В частности, отмечается некоторое увеличение спроса со стороны энергосистем. Он должен сохраниться на текущих уровнях или вырасти, а убыточные добывающие компании должны остановить работу, чтобы рынок стабилизировался. Во вторник утром медь с поставкой через три месяца на LME подешевела на 19 долларов 5274 за тонну - это более чем на 100 долларов меньше максимума, достигнутого на прошлой неделе. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex