Ранее в этом году старший инвестиционный стратег Bank of Montreal Бриан Бельски заявил о том, что акции энергетических компаний попали в «ловушку оценочной стоимости». Однако теперь он придерживается более конструктивной точки зрения, полагая, что динамика этого сектора соответствует рынку в целом, а не отстает от него. Решение «нейтрализовать» свою позицию по акциям энергетических компаний США и Канады было продиктовано рядом фактором. Во-первых, сектор достиг так называемого «пика негатива», а отставание от Standard & Poor's 500 достигло максимумов за период с 1986  года, когда последний раз отмечался обвал цен на нефть, спровоцированный перепроизводством.

Во-вторых, длительный период дешевой нефти уже заложен в прогнозы аналитиков по прибылям, хотя некоторые канадские эксперты, вероятно, будут вынуждены пересмотреть свои ожидания в сторону понижения. «Пересмотр прибыли на акцию — один из лучших индикаторов с обратной зависимостью, и тот факт, что прогнозы по нему достигли экстремально отрицательных уровней, должен рассматриваться как признак восстановления позитивной динамики в секторе», — отметил он. «Прогнозы по росту в энергетическом секторе Канады существенно снизились, и все же, учитывая динамику цен, они по-прежнему слишком оптимистичны, особенно по сравнению с прогнозами по американским компаниям».

И, наконец, управляющие фондами существенно сократили свои инвестиции в энергетический сектор. Чтобы не упустить фазу роста после устранения главных проблем в этом сегменте, им придется быстро наращивать покупку активов энергетических компаний. И все же, старшего стратега Bank of Montreal нельзя назвать однозначным быком, поскольку, среди прочего, от отмечает слабые фундаментальные факторы и сложную операционную среду. «Структурные проблемы энергетического сектора остаются главным препятствием для устойчивого роста», — отметил он, комментируя рост добычи в США на фоне снижения экономической активности на развивающихся рынках. «Несмотря на значительное ухудшение динамики энергетических компаний, их оценочная стоимость по-прежнему держится значительно выше средних значений».

Конечно Бельски не спешит скупать акции компаний этого сектора, однако улучшение прогнозов со стороны экономиста, который советовал держаться от этих бумаг подальше, явно заслуживает внимания. В декабре он отметил, что его клиенты горели желанием поймать дно в этом сегменте, при этом он не рекомендовал покупать акции, показавшие наилучшую динамику во время предыдущего цикла. Два месяца спустя он добавил, что короткий период падения цен не сможет «исправить десятилетиями формировавшуюся уверенность в том, что акции энергетического сектора будут всегда расти». Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex