Вот уже тридцать шестой раз подряд Министерство финансов США приходит к выводу о том, что никто из основных торговых партнеров страны не стремится искусственно снизить курс своей валюты. Китайский юань «ниже надлежащей среднесрочной оценочной стоимости», а корейская вона «недооценена», но. по мнению экспертов, опубликовавших в понедельник очередной полугодовой отчет, никто не манипулирует валютой. Только с японской иеной не все ясно: сложно сказать, что думает Министерство о динамике этой валюты. Единственная страна, уличенная в интервенциях на валютном рынке с целью ослабления своей валюты — это Швейцария. Однако для нее сделали исключение, учитывая высокую плотность банков и товарно-сырьевых трейдеров, работающих в этой стране.

Закон, требующий раз в пол года публиковать этот отчет, был принят в 1988 году, когда Берлинская стена еще стояла нерушимо, а «Кошмар на улице Вязов 4» лидировал в рейтинге самых популярных фильмом в США по версии Box Office Mojo (Прим. Profinance.ru:  веб-сайт, отслеживающий кассовые сборы кинопроката). Последний раз Минфин назвал валютным манипулятором Китай в 1994 году. С тех пор ни одна страна не была удостоена этого ярлыка. Дело не только в глубокой архаичности этого отчета. Он появился в условиях, когда развивающиеся экономики активно девальвировали валюты, чтобы увеличить объем экспорта в США. Сейчас у них совсем другая, прямо противоположная проблема: спрос на сырье со стороны Китая падет, а Штаты готовятся к повышению учетной ставки, поэтому многие центральные банки проводят интервенции, чтобы поддержать, а не ослабить свои валюты. Между тем, дефицит текущего счета в США сейчас меньше, чем в тот день, когда Рональд Рейган подписал этот закон.

Разобраться в причинах дисбаланса мировой экономики — задача нетривиальная. Когда Министерство финансов возглавлял Генри Полсон, в середине 2000-х отчетах проскальзывали резкие выражения в адрес слабого юаня, но не более того. Напрямую манипулятором Китай не называли. Кроме того, сам Полсон считал (не афишируя при этом свою точку зрения), что ситуация с дефицитом возникла в большей степени из-за расточительности американцев, а не из-за подлой бесчестности китайцев. А если задуматься о мотивах, становится ясно, что результаты отчета носят в большей степени политический, а не экономический характер.

Конечно, внимание журналистов и кандидатов на пост президента в предвыборной гонке приковано к крупнейшим азиатским торговым партнерам в США — Китаю и Японии — но, судя по цифрам, они грешат как раз меньше других. По оценкам Международного валютного фонда, в Германии и в России профициты текущих счетов выше, чем в упомянутых азиатских странах. Даже в Италии профицит текущего счета лишь незначительно ниже, чем в Китае. Сейчас Мексика, Бразилия, Китай и Корея проводят интервенции на валютных рынках, чтобы остановить, на не стимулировать падение своих валют. Начиная с июня один только Китай продал иностранные активы на сумму 229 млрд долларов, чтобы поддержать юань — вряд ли это можно квалифицировать как попытки добиться нечестной ценовой конкуренции на экспортных рынках. Возможно, сейчас самое время избавиться от этого отчета, как от пережитка прошлого.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex