Известие о том что штаты отменяют свой запрет на экспорт сырой нефти тихо прошелестело по всем новостным лентам и затерялась где-то среди отчетов по числу работающих буровых установок в США и рекордным объемам добычи в России. Однако, глядя на обвальное падение цен, хочется понять, кому выгодно это решение, и какими могут быть его последствия в сложившихся обстоятельствах.

Откуда ноги растут

Не вдаваясь в историю, напомним, что Штаты ввели запрет на экспорт нефти в 1975 году, в самый разгар нефтяных войн, когда ОПЕК во главе с Саудовской Аравией наложила эмбарго на продажу нефти в США. Понятное дело, угрозы энергобезопасности США уже давно не существует, а заперт на экспорт сам по себе является пережитком прошлого, который плохо согласуется с принципами свободного рынка и сильно ограничивает возможности американских производителей в конкурентной борьбе.

Империя наносит ответный удар?

Рынок нефти, пожалуй, самый манипулируемый и политизированный. Безусловно, Штаты надеются потеснить ОПЕК, которая сейчас имеет возможность властвовать и вершить судьбу спроса и предложения на рынке нефти. Став мировым экспортерам, Штаты захотят сказать свое веское слово в определении цен, таким образом, решения ОПЕК будут в меньшей степени влиять на динамику рынка энергоносителей. Однако этим мечтам не суждено сбыться до тех пор, пока американские производители находятся за гранью рентабельности. Большинство добывающих компаний откровенно убыточны при текущих ценах на нефть и выход на мировые рынки радикально не изменит эту ситуацию. По последним данным Агентства энергетической информации сейчас Штаты производят 9,2 млн. баррелей нефти в день (по сравнению с 5,3 млн. баррелей в начале 2010 года). Это 10% от общего объема предложения на мировых рынках. Если цены на нефть вырастут в два раза, сланцевые производители сумею увеличить добычу еще на 2 млн баррелей в день, что приведет к росту объема экспорта из США. Однако, учитывая то, с каким нетерпением Иран ждет отмены санкций и готовится выплеснуть свою нефть на мировые рынки, в ближайшие несколько лет этого не случится.

Подоспели к шапочному разбору

Добывающие компании, активно лоббировавшие отмену этого запрета, рассчитывают расширить географию сбыта своей продукции. Особенно это актуально для производителей сланцевой нефти, которые сейчас оказались на грани выживания. Американские перерабатывающие предприятия настроены на работу с тяжелыми сортами, а легкую сланцевую нефть, который неожиданно оказалось в избытке, им девать особо некуда.

Однако производителям в обозримом будущем также вряд ли удастся ощутить те преимущества, на которые они рассчитывали. Первые призывы отказаться от запрета начали раздаваться еще в 2011 году.  В ту пору так называемая Арабская весна привела к резкому росту цен на ближневосточную нефть, тогда как американский сорт WTI дешевел под влиянием последствий сланцевой революции. В сентябре 2011 года спред между нефтью Brent и WTI достигал 30 долларов: в Европе нефть продавали за 110 долларов за баррель, а в США она стоила всего лишь 90 долларов, заставляя американских производителей зеленеть от зависти.

Однако эти времена остались в прошлом. Цены стали падать, а объемы добычи нефти в США — сокращаться. Но на мировом уровне предложение по-прежнему сильно превышает спрос за счет увеличения объемов добычи странами ОПЕК и другими производителями. Это ведет к сужению спреда, который, по мнению некоторых аналитиков, может надолго остаться ниже 1 доллара за баррель, что что экономически невыгодно для наращивания экспорта (сейчас он не превышает 40 центов).

Вряд ли кто-то в здравом уме будет платить три доллара за за перевозку барреля нефти из Америки к берегам Старого света, чтобы продать его там себе в убыток, По некоторым оценкам, экспорт будет иметь смысл если WTI будет дешевле Brent хотя бы на 4 доллара. С другой стороны, выход американской нефти на мировые рынки подтолкнет вверх только цены на сорт WTI, тогда как Brent подешевеет за счет увеличения конкуренции, что приведет к дальнейшему сужению спреда. Возможно, в будущем ситуация изменится, однако в краткосрочной перспективе отмена запрета на экспорт вряд ли сможет существенно изменить конъюнктуру рынка.

Каков итог?

Несмотря на отсутствие каких-то сиюминутных эффектных результатов, в отдаленной перспективе это решение, безусловно, приведет к определенным переменам. У американских производителей появится больше потенциальных покупателей, что сыграет им на руку, когда цены на нефть  начнут расти — а это рано или поздно все равно произойдет. Нефть марки West Texas Intermediate (WTI), которая сейчас является эталонным сортом в США, в будущем сможет составить конкуренцию нефти Brent. Перерабатывающие предприятия за пределами Америки получат доступ к новым сортам нефти, что приведет к очередному переделу рынков сбыта — на этот раз с участием американских игроков. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex