Валютные стратеги UBS отмечают, что покупка доллар/канады в 2015 была крайне привлекательной и доходной стратегией, но, хотя ралли продолжилось и в этом году и определенно не без причин, быкам стоит быть осмотрительнее. В их пользу сложился целый набор факторов, и в UBS полагают, что в ближайшие несколько месяцев они продолжат оказывать поддержку паре. В банке видят риски падения цен на нефть к $20 за баррель и не исключают роста курса к C$1.50. Вместе с тем, дно на рынке «черного золота» все ближе, а в курсе канадской валюты в скором времени может оказаться учтено слишком много негатива — участники рынка, как показывает история, склонны к крайностям.

В UBS отмечают, что ситуация на сырьевых рынках и дивергенция экономического роста в США и Канаде не дает повода ожидать возвращения доллар/канады к C$1.20 — долгосрочному курсу, который предполагает паритет покупательной способности. Однако, стоит учитывать масштабы и характер движения доллар/канады, а также тот факт, что отрыв текущего курса от курса по ППC составляет 22%, что является рекордным значением (с начала наблюдений UBS в 1982) и превышает 18%-й разрыв, зафиксированный в 2001 году.

Кроме того, в UBS отмечают, что ослабление канадского доллара определенно помогло поддержанию инфляции у ожидаемых Банком Канады уровней, а также оказывает позитивное влияние на сектор несырьевого экспорта. В банке полагают, что более слабый курс национальной валюты дает центробанку возможность воздерживаться от снижения ставок, а участники рынка, между тем, слишком настроены на смягчение политики, что подтвердило их поведение в ответ на итоги заседания ЦБ на этой неделе. В UBS сообщают о корректировке прогнозов по доллар/канаде после решения Банка Канады сохранить ставку на уровне 0.50%:

• 3-месячного — до C$1.44
• 6-месячного — до C$1.38
• 12-месячного — до C$1.34