Хеджфонды как самая активная часть участников рынка решила не ждать, когда спрос сбалансируется с предложением, и начали ставить на рост нефтяного рынка уже сейчас. То есть некоторые трейдеры думают, что наихудший период для нефтегазового сектора уже позади. Аналитики с ними не согласны: при том, что с июня 2014 года цены на нефть упали почти на 70%, пока нет признаков того, что профицит предложения будет уменьшаться в ближайшее время. Однако, по разным данным, некоторые инвестиционные управляющие недавно начали открывать длинные позиции по нефти, покупать акции или кредитные свопы нефтегазовых компаний, считая, что цены на нефть упали слишком сильно.

"Две недели назад мы сделали ставку на рост нефтяных котировок", - заявляет Дженнаро Пуччи, основатель хеджфонда PVE Capital LLP, который управляет активами более чем на 1 млрд долларов. Он добавил, что ранее его фонд делал ставку на падение цен на нефть. Его фонд приобрел долговые бумаги ряда нефтегазовых компаний, в частности американской компании по добыче сланцевой нефти Continental Resources, Inc. и оператора нефтепроводов Kinder Morgan, Inc. Хеджфонд прогнозирует, что цены на нефть будут стабилизироваться в рейндже 30-40 долларов за баррель.

Пьер Андюран, ставший известным благодаря своему успешному прогнозу падения цен на нефть в конце 2014 года, отметил, что "его отношение к ценам на нефть на текущий момент является умеренно оптимистичным". Андюран возглавляет хеджфонда Andurand Capital Management LLP. В сообщении для инвесторов, попавшем в распоряжение Wall Street Journal, инвестор предсказывал, что цены на нефть могут опуститься до 25 долларов за баррель, однако к концу этого года они могут вырасти на фоне прекращения пополнения запасов. Представитель фонда Андюрана отказался от комментариев. Хеджфонд в январе показал прибыль в 5,2% против 4,1% в прошлом году и 38,1% в 2014 году.

В январе цены на нефть достигли 10-летних минимумов, после чего началось их восстановление. Упорное нежелание цен снова идти вниз, особенно под психологическую планку в 30 долларов за баррель, породило догадки о том, что рынок ищет дно. Поводом к такому поведению стали надежды участников рынка на то, что крупные нефтедобывающие страны ограничат добычу. Тем не менее, пока все еще сохраняется избыток предложения нефти, который в последние два года оказывал перманентное давление на цены. Этому способствовало увеличение производства нефти в различных регионах мира, от Саудовской Аравии до Техаса.

Данные лондонской биржи ICE показывают, что объем длинных позиций хеджфондов и других инвестиционных менеджеров по нефти Brent на прошлой неделе вырос на 12,4% до максимального уровня с 2011 года. Правда, игроки не столь оптимистичны в отношении перспектив нефти WTI. Количество длинных позиций инвесторов по этому сорту нефти в текущем году увеличилось лишь немного. А вот объем позиций хеджфондов по акциям нефтяного сектора за неделю 12-18 февраля возрос на 77%, больше, чем по какому-либо другому сектору, указано в отчете J.P. Morgan, который стал доступен Wall Street Journal.

Стоит отметить, что ставки на нефтегазовый сектор вряд ли можно назвать надежными, считают участники рынка. Хеджфонды привлекают миллиарды долларов, инвестируя их в нефтегазовые компании, оказавшиеся в сложном положении после начала падения цен на нефть в 2014 году. Однако некоторые из фондов, например, Brigade Capital Management LP и King Street Capital Management LP понесли убытки, сделав подобные ставки слишком рано. С конца прошлого года игроки уже приобретали акции нефтяного сектора, надеясь, что меры компаний по сокращению расходов и оптимизации бизнеса помогут им выжить. Однако и такая стратегия оказалась преждевременной.

Мало кто на рынке нефти думает, что восходящая коррекция цен на нефть будет легкой. Опасения за темпы роста мировой экономики увеличились в начале этого года, усилив тревогу в отношении долгосрочного избытка предложения. Нефтехранилища по всему миру переполнены, и многие трейдеры фрахтуют танкеры только для того, чтобы хранить в них нефть, что уже привело к избытку судов в таких портах как Роттердам. "Консенсус заключается в том, что инвесторы настроены довольно негативно в отношении нефти в краткосрочной перспективе", - рассказывает партнер SkyBridge Capital Роберт Дугган. Однако ставить против цен на нефть на таком низком уровней стало "довольно затруднительно", поскольку цены теперь ведут себя так, что возможны резкие отскоки наверх.

Аналитики инвестиционных банков не согласны с игроками на повышение. Они продолжают снижать свои прогнозы по нефти, ожидая более медленного роста, чем считалось ранее. Тринадцать банков, опрошенных Wall Street Journal на прошлой неделе, ожидают, что в этом году средняя цена на нефть Brent составит 39 долларов за баррель, а средняя цена нефти WTI – 38 долларов за баррель. Такие ориентиры на 11 долларов ниже январских оценок.

Однако, число тех, кто считают, что пришло время возвращаться на рынок, растет. "Это самая низкая точка, - считает Роб Хауорт, представитель U.S. Bank Wealth Management. По его словам, "тема спроса – не единственная в условиях мировой рецессии". Высокий сезонный спрос начнется весной, когда американцы начинают больше ездить, тем более, что в последнем отчетном месяце отмечено рекордное число автопродаж с 2001 года. "Сейчас мы рекомендуем сокращать позиции в энергетическом секторе, но ищем возможности для покупки некоторых активов", - говорит он.

Хеджфонд Ledbury Capital Partners наращивает позиции в акциях компаний с крупными чистыми наличными средствами, например, Cairn Energy и Ophir Energy, говорит инвестиционный директор Майкл Алсалем. "Некоторые думают, что все энергетические компании – это плохое вложение. Но люди вместе с водой выплескивают ребенка", - говорит он. Другие придерживаются бычьих прогнозов. Жан-Луи Ле Мэ, менеджер хеджфонда Abydos Capital, закрывшегося в конце 2014 года из-за того, что он слишком рано "нашел" дно рынка, открывает новый фонд Westbrook Asset Management. Этот фонд будет ставить на рост акций энергетических компаний с прицелом на окупаемость в размере более 100% в течение трех лет. "Во второй половине года профицит предложения на мировом рынке нефти будет намного меньше, чем в первой половине", - говорит он, добавляя, что ожидает роста цены до 75-80 долларов за баррель в течение следующих двух-трех лет.

По материалам Wall Street Journal  Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex