Когда нефть стоила дороже 100 долларов за баррель, многие страны ОПЕК решили на этом подзаработать, и набрали кредитов, используя этот ресурс, как обеспечение - в точности как руководители компаний используют свои "раздутые" акции (за счет одобренного ими обратного выкупа) для выпуска долговых бумаг. А почему бы и нет: даже если нефть подешевеет, они просто смогут увеличить объем добычи, чтобы погасить сумму основного долга. И все же мало кто из экспортеров нефти ожидал столь глубокого обвала за столь короткое время, который привел к обесценению обеспечения на 70%; теперь же они вынуждены выплачивать заем, выкачивая из своих скважин в три раза больше нефти!

Как пишет агентство Reuters, именно это и произошло в период, предшествоваший обвалу цен в2014-2015 годы: "когда нефть стоила дорого бедные страны-экспортеры, набрали займов, которые они плланировали погашать за счет добычи нефти, но сейчас, после падения цен, они вынуждены отправлять своим кредиторам в три раза больше этого ресурса, чтобы уложиться в график погашения". Как следствие, финансы таких стран как Ангола, Венесуэла, Нигерия и Ирак оказались в весьма плачевном состоянии, что лишь усугубило раскол в Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК).

Да, эти и без того нищие и коррумпированные до мозга костей страны ОПЕК пострадали больше всего, но кто же выиграл? Страна, которая выдавала  практически полностью безрисковые займы на миллиарды долларов под нефтяное обеспечение любому, кто обращался к ней с подобной просьбой.  Китай. Да, тот самый Китай, который в очередной раз всех обхитрил, и вместо бумажных денег потребовал выплачивать займы физическими активами - нефтью, медью, золотом, у кого, что есть. Взять хотя бы Анголу: крупнейший нефтепроизводитель в Африке, начиная с 2010 года, одолжил у Китая 25 млрд долларов, в том числе и 5 млрд долларов в декабре прошлого года, что, по данным агентства Reuter, вынудило государственную нефтяную компанию в этом году отдавать в Поднебесную практически весь объем добываемой нефти, чтобы погасить платежи по кредитам.

Или Венесуэлу: с 2007 года Китай является главным кредитором страны; в рамках программы "нефть в обмен на деньги" Венесуэла получила финансирование на сумму 50 млрд долларов - сначала при Чавесе, а потом и при Мадуро - расплачиваться нужно сырой нефтью и топливом. Последние 5 млрд были предоставлены в сентябре прошлого года. Конечно, подробности сделок не раскрываются, но по оценкам аналитиков Barclays, Каракас должен Пекину 7 млрд долларов в этом году, для этого ему нужно добывать 800 млрд баррелей в день. При стоимости нефти 100 долларов этот объем не превышал 230 тыс. баррелей.

Эквадор, одна из самых маленьких стран ОПЕК, в период с 2009 под 2015 годы взяла у Китая и таиландских компаний в долг 8 млрд долларов, которые нужно вернуть нефтью. Многие другие страны также занимали деньги у Китая (и у других кредиторов, включая таких производителей как Exxon, Shell и Лукойла, а также трейдинговые компании Vitol и Trafigura) и обещали расплатиться нефтью. В их числе Нигерия, Ирак, Венесуэла.

Вернемся в день сегодняшний, когда Ангола, Нигерия, Ирак, Венесуэла и Курдистан в совокупности должны выплатить нефтью от 30 до 50 млрд долларов. Чтобы вернуть долг в 50 млрд долларов, при цене в 120 долларов за баррель нужно производить чуть более одного млн баррелей нефти в день, сейчас же, когда нефть стоит около 40 долларов, уже приходится пускать на уплату долгов более 3 млн баррелей в день.

Ужасная новость для всех задолжавших экспортеров, потому что они должны добывать в три раза больше нефти, чтобы расплатиться со старыми долгами, и при этом у них не остается почти ничего на финансирование собственных бюджетов, не говоря уже об инвестициях. "Все эти нефтяные нации - Ангола, Нигерия, Венесуэла - взяли деньги на выживание, но для инвестиций у них ничего не осталось. Это сильно омрачает их долгосрочные перспективы", - утверждает Амрита Сен из Energy Aspects. "Люди, как правило, смотрят на текущие объемы добычи, но если вы должны всю свою нефть Китаю или другим покупателям за долги, вы не можете инвестировать в развитие экономики и не выигрываете от роста цен в будущем".

Бедные страны ОПЕК выкачивают из недр земли беспрецедентное количество нефти только чтобы остаться на плаву, но богатым странам удалось избежать долговой ловушки: по данным Reuters страны Персидского залива - Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт и Катар - почти не имеют совместных предприятий с нефтяными компаниями, не заключали договоры с предоплатой и не нуждаются в заемных средства от торговых компаний.

Так, если Саудовская Аравия каждый доллар от продажи нефти сложила себе в копилку, то ее менее удачливые соседи по ОПЕК вынуждены наблюдать за тем, как значительная доля их доходов уплывает в Китай на уплату долгов, а они остаются ни с чем. В результате, Нигерия и Венесуэла сейчас переживают спад производства, а Саудовская Аравия готовится нарастить добычу, поскольку она активно инвестировала в разработку новых месторождений.

Эта любопытная динамика позволяет объяснить две вещи:

• Во-первых, почему ОПЕК, по сути, оказалась парализована из-за нежелания Саудовской Аравии сократить добычу. У нее нет долгов, а, значит. она может тратить деньги на развитие и укрепление своих позиций на рынке. А Нигерия и Венесуэла мечтают о соглашении, которое позволит сократить мировой объем добычи и поддержит рост цен на нефть - в этом случае они смогу инвестировать в разработку новых месторождений и отдавать меньше баррелей кредиторам. По словам аналитиков сырьевого рынка в RBC Capital, процесс корректировки на рынке, вероятно, поддерживается не совместными действиями картели, а перебоями в проблемных странах.

• Во-вторых, становится понятно, почему в Китае вдруг стало так много нефти, что страна даже разрешила своим частным нефтеперерабатывающим компаниям выйти на внешний рынок. Фактически, этот растущий импорт может перевернуть все с ног на голову, потому что, по версии агентства Reuters, в Китай хлынуло столько нефти не потому, что там так сильно вырос спрос, а потому что страны ОПЕК вынуждены отправлять туда больше баррелей на погашение займов.

Это во многом перекликается с информацией о том, что нефтяные танкеры по долгу кружат у берегов Китая в ожидании разгрузки. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex