Кто боится Брекзита? Уж точно не Центробанки

По данным Международного валютного фонда во втором квартале центральные банки увеличили свои активы в британской валюте на 2.4% до рекордно высокой суммы 351.1 млрд в долларовом выражении. Учитывая девальвацию фунта против доллара на 7.3% в отчетном периоде, который закончился через неделю после референдума по вопросу выхода страны из состава Евросоюза, аналитики объясняют это увеличение стоимости инвестиций тем, что регуляторы, фактически скупали британскую валюту.

"Это значит, что иностранные центральные банки по-прежнему инвестируют в фунт, несмотря на проблемы, с котороми может столкнуться Великобритания уже в ближайшем будущем", - отмечает Шахаб Ялинус, глава отдела валютной стратегии в Credit Suisse. "Некоторые регуляторы стремятся поддерживать долю фунта в своих резервах на прежних уровнях". Отчет по составу официальных валютных резервов публикуется в последний рабочий день квартала с задержкой на три месяца, то есть в конце третьего квартала мы получаем данные за второй квартал.

Некоторые аналитики предполагали, что неопределенность вокруг референдума заставит центральные банки воздержаться от наращивания инвестиций в фунт, но при этом следует помнить, что смена предпочтений и долей в валютных резервах, как правило, происходит очень медленно.

Иена тоже пользуется спросом

Между тем доля иены в мировых валютных резервах выросла до 4.54% - это максимум с 2002 года. Долларовая стоимость резервов в иене в квартальном исчислении подскочила на 16% до 340.6 млрд в том числе и за счет укрепления иены на 9% во втором квартале. Но, по словам аналитиков, даже с учетом изменения валютных курсов, полученные данные позволяют предположить, что центральные банки покупали японскую валюту. Учитывая отрицательную доходность по многим японским гос. облигациям (резервы центральных банков, как правило, сочетают в себе деньги и государственные облигации) подобные покупки лишены здравого смысла.

Любовь Центробанков и иене несмотря ни на что - еще одно доказательство того, что на японских рынках сейчас все шиворот навыворот. В этом году иена подорожала почти на 20%, полностью проигнорировав попытки Банка Японии добиться прямо противоположного эффекта. Инвесторы продолжают скупать японские облигации и отрицательная доходность им нипочем. На самом деле, статус иены как валюты убежища и последствия экспериментальной кредитно-денежной политики искажают цены на японские активы.

"Наращивание покупок, безусловно, связано с политикой ЦБ Японии, которая ведет к удорожанию и дефициту на рынке облигаций", - поясняют в Credit Suisse. "А доходность при этом снижается. Не слишком привлекательные условия для увеличения объема инвестиций в эти активы". Доля доллара в валютных резервах составила 63.4% по сравнению с 63.5% в первом квартале.

Поприветствуем юань

Данные за четвертый квартал будут опубликованы в марте следующего года, и они уже будут включать в себя информацию о том, какая доля в мировых резервах приходится на китайский юань. Официально он вошел в корзину валют МВФ с 1 октября, символизируя стремление Китая усилить свое геополитическое влияние. Однако аналитики Brown Brothers Harriman не уверены в том, что это побудит центральные банки активнее наращивать свои резервы в юанях.

"Мы подозреваем, что управляющие резервами в большинстве своем не станут покупать китайскую валюту только лишь потому, что она теперь входит в корзину МВФ". "Безопасность, ликвидность и прозрачность юаня, а также рынка государственных облигаций (в которые предполагается инвестировать), по-прежнему весьма сомнительны", - отметили в банке.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Wall Street Journal Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex