Мы остаемся умеренными долгосрочными быками по российской валюте, и считаем главным риском возможное повышение ставок в США. 16 сентября ЦБР снизил ключевую ставку на 0.50% до 10% в соответствии с консенсусом и нашими ожиданиями, однако текст сопроводительного заявления и тон последовавшей пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной рынок удивили. В частности, было отмечено, что текущий размер ключевой ставки будет сохранен до конца 2016 года, а следующее снижение может состояться в первом-втором квартале 2017 года. Мы считаем это основным содержанием послания ЦБР рынку и прогнозируем снижение ключевой ставки к концу первого квартала. Инфляция в России в годовом выражении замедлилась с январских 9.8% до 6.6% в сентябре, а, учитывая стабилизацию цен на нефть и сбалансированный курс рубля, наша модель прогнозирует дальнейшее снижение инфляции до 6.0% г/г к декабрю. Мы остаемся умеренными быками по российской валюте благодаря мягкой позиции ФРС и неплохим данным по Китаю, поддерживающим спрос на активы развивающихся стран. Мы считаем, что российская валюта находится в беспроигрышной ситуации: в случае победы господина Трампа многие инвесторы купят рубль как таковой, а победа госпожи Клинтон повысит спрос на активы развивающихся стран в целом и на рубль в частности. Что касается рисков для наших бычьих взглядов на российскую валюту, то главным из них представляется повышение ставок на декабрьском заседании FOMC. Другие риски — обострение геополитической напряженности и снижение цен на нефть. Отмены санкций в ближайшей перспективе мы не ждем.  Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex