Похоже, российские власти понемногу начинают уставать от такого рынка, который не совсем согласуется с их целями, задачами, планами. Но они ничего не могут с этим поделать. Недавно выступавший на РБК Сергей Алексашенко заявил, что Банк Росии получил в 1998 году хороший урок: нельзя идти против рынка, он все равно тебя сомнет, нельзя противостоять мощнейшим фундаментальным факторам, которые определяют  спрос и предложение на валюту. Последний раз ЦБ обжегся как раз перд финальной частью реформы по переходу на плавающий курс, когда долго и упорно, как потом это было поименовано «палил резервы» при движении рубля от 30 до 40, как потом тяжелое похмелье образумило его раз и навсегда, когда он грустно наблюдал собственную беспомощность, провожая взглядом уходящего в неизведанную даль "деревянного", улетающего в пропасть рубля, что в итоге заставило рядового потребителя выстроится в очередь, за мерседесами, электроникой...солью, спичками и гречкой. Раз и навсегда он получил урок о том, как валютный курс воздействует на поведение потребителя, расходы, накопления, доверие и, в конечном итоге, на реальные доходы, которые, напомним, сократились в августе на 8 % г/г. С тех пор регулятор стоит в сторонке и не вмешивается. Он даже отказался от идеи завуалированных интервенций - пополнения резервов до полутриллитона (сейчас в этом нужды особой нет, особенно после того, как свою валюту из Резервного фонда ему передал Минфин). Но это не лишает его права высказывать неудовольствие.

Заданный летом президентом России вектор в политике на то, что курс рубля не должен сильно вредить российским экспортерам, периодически находит все новые проявления в разного рода высказываниях, которые, если они влекут за собой соответствующее движение, впоследствие называют вербальными интервенциями. Сегодняшний день к таковым не относится. Рынок кэри-трейдера, матерого западного инвестора, уже безразличен не то что к вербальным интервенциям, но даже к геополитике. В условиях нарастания истерии и конфронтации России и Запада, когда обе стороны уже, можно сказать, "начали окапываться", проверять бомбоубежища и высчитывать сколько летят межконтинентальные ракеты до потенциального врага,  мы далеки от той ситуации, когда подобного рода новости определяли движения рубля. Западного инвестороа посадили на голодный паек "отрицательных ставок", ему попросту нечего есть, он вынужден идти в Россию на зарработки, где дают аж 8% годовых (+/- % от роста курсовых разниц при отсутствии хеджирования). Возможно, дело в том, что инвесторы осознали, что Россия научилась жить в условиях санкций, что падение цен на нефть приводит не к сокращению добычи, а к ее наращиванию; к тому, что Россия стала мировым лидером в области нефтедобычи; к тому, что продуктовые контрсанкции сделали ее первым в мире экспортером пшеницы. В общем, пока трудно сказать, почему сейчас геополитические новости не воздействуют на рынок с тем эффектом, который они имели в 2014. Пока ясно то, что когда рынок контролируют кэри-трейдеры. Но не стоит забывать, что происходит с рынком, когда горячий спекулятивный капитал начинает его покидать: все вдруг разом пытаются протиснуться в одну маленькую дверь. 2009 г, падение товарных валют, например аусси, является наглядным напоминанием этого.

Итак что же сегодня сказала многоуважаемая Эльвира Сахипзадовна? ЦБ не откажется от плавающего курса рубля, но должно быть фискальное правило, которое бы сдерживало укрепление рубля. Неожиданно, не правда ли? Недавно Анедрей Клепач из ВЭБ допустил, что рубль будет расти до 50, а ЦБ уже волнуется о том, как сдержать рост российской валюты. Значит правительству уже неуютно с таким курсом. Впрочем это неудивительно, если вспомнить что у минфина курс в бюджете заложен вообще на уровне 67-68. Но здесь больше даже не прогноза а желание подстраховаться, как с нефтью по 40 в бюджете, чтобы зависить планку неудач, так скахззать и сохранить Резервный фонд.

"Мы от плавающего курса не собираемся отказываться, но тем не менее понимаем, что во многом конкурентоспособность... диверсифицированной экономики зависит от реального курса. Мое мнение, что должно быть фискальное правило, которое в том числе позволяет сдерживать укрепление реального курса рубля. А это значит, что бюджетная политика должна снизить зависимость расходов, доходов от конъюнктурных доходов от нефти", - заявила Набиуллина на форуме "Россия зовет!".

По теме: Когда рубль перестанет укрепляться? Кажется, мы нашли ответ

"Фискальное правило, на мой взгляд, конечно, должно быть. И мы не должны повторить ту ошибку или те условия, которые были в середине 2000-х годов, когда у нас, действительно, рубль достаточно укреплялся; и мы не должны снова попасть в эту ловушку. После периода бюджетной адаптации, которая займет некоторое время, как говорит министр финансов, после этого времени должно быть введено новое бюджетное правило", - добавила она. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex