Курс рубля в тандеме с ценами на нефть начал укрепление еще до публикации инфляционного отчета за август. Но после релиза данных по индексу потребительских цен усилил темпы роста против основных конкурентов.

• Рост потребительской инфляции с начала года составил 1.8%, что оказалось существенно ниже прогноза (2.2%)
• Индекс потребительских цен в августе по сравнению с предыдущим месяцем снизился на 0.5% (ожидалось снижение на 0.2%)
• Индекс потребительских цен в августе по сравнению с тем же месяцем годом ранее вырос на 3.3% (прогнозировалось +3.7% г/г)
• Базовая потребительская инфляция в годовом исчислении составила 3.0% г/г (прогноз 3.1% г/г)

С учетом того, что в данный момент ключевая ставка Банка России составляет 9.0%, реальные процентные ставки в РФ (с поправкой на инфляцию) оказываются очень высокими. Это повышает интерес к операциям carry trade в российских активах и оказывает поддержку рублю. Аналитики HSBC в своем сегодняшнем обзоре предрекали снижение курса до 56 рублей за доллар, если инфляция окажется ниже прогнозов. Заседание Совета директоров Банка России по вопросу перспектив денежно-кредитной политики состоится 15 сентября (пятница следующей недели). Повышается риск снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов до 8.50% годовых.

Напомним, что завтра Минфин проведет 2 аукциона по размещению ОФЗ на 40 млрд. рублей:

• облигации с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) выпуска 26221RMFS с погашением 23 марта 2033 на 20 млн. рублей
• облигации с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) выпуска 26220RMFS с погашением 7 декабря 2022 года на 20 млн. рублей