Эксперты Danske Bank видят три фактора спроса на российскую валюту (привлекательный «carry», стабильно высокие цены на нефть, перспективы восстановления экономики РФ) и рекомендуют продавать доллар/рубль с целью 52.50.

В самом начале прошлого года рубль предпринял попытку роста на волне ожиданий того, что новый президент США немедленно отменит антироссийские санкции или как минимум улучшит отношения с РФ. Этим надеждам не суждено было сбыться, и вместо этого под давлением Конгресса в августе Дональд Трамп был вынужден санкции даже расширить. Это совпало с ростом ожиданий увеличения объема покупки валюты российским Минфином и привело к серьезному снижению корреляции между ценами на нефть и курсом рубля.

Мы полагаем, что в настоящий момент российская валюта довольно серьезно недооценена относительно цен на нефть (мы повышаем свой прогноз по средней цене Brent в 2018 году с $54 до $63), особенно, учитывая консервативность проводимой в России фискальной и монетарной политики, а также стабильно высокий профицит счета по текущим операция страны.

По последним данным ЦРУ, госдолг России составляет всего 10% от ВВП, причем в последнее время правительство страны активно замещало «валютный» долг «рублевым». Стоит отметить и резкое снижение долговой валютной нагрузки российских корпораций в 2014-2017 годах. Мы видим все шансы для российской валюты подорожать против американской и рекомендуем продавать доллар/рубль с целью 52.50, что должно принести годовую прибыль около 12% за счет курсовой разницы и около 5% за счет «carry». Двумя ключевыми рисками для данной стратегии являются ужесточение антироссийских санкций со стороны США и неспособность ОПЕК в июне согласовать пролонгацию соглашения об ограничении добычи нефти. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс