После самого масштабного в этом столетии экономического спада, Россия пережила кратковременное восстановление.

Эксперты JPMorgan Chase & Co. полагают, что в конце прошлого года экономика крупнейшего в мире экспортера энергоносителей вернулась к сокращению в течение двух кварталов, что говорит о технической рецессии. Таким образом, в стране произошло неожиданное охлаждение экономики, которое выражалось в ухудшении ряда показателей, от потребительских расходов до промышленного производства. В годовом выражении ВВП пока продолжает расти. По прогнозам Банка России, в прошлом году экономика выросла в диапазоне 1.7-2.2%. В наступившем году ожидаются аналогичные темпы роста. Официальных данных за третий квартал пока нет.

По теме: Мечты Путина начинают сбываться: товарооборот между Россией и Китаем вырос почти на 21% г/г

Техническая рецессия

 «Рост был обусловлен рядом единовременных факторов, которые сейчас сходят на нет. Непохоже, что спад был полностью устранет, и предпосылок для продолжения восстановления пока не наблюдается», - поясняет Лиза Ермоленко, экономист Barclays Capital в Лондоне

 После небольшого оживления экономика снова забуксовала, и это сигнализирует о шатком положении в новом году. Несмотря на то, что усилия властей помогли увеличить инвестиции в 2017 году – по оценкам Raiffeisenbank, более половины от совокупных капитальных расходов пришлось на четыре государственных проекта – часть этих инвестиций прекратит рост уже в этом году. Как отмечают в JPMorgan, «ослабление будет временным», но быстрый спад после непродолжительного восстановления создают неблагоприятную политическую и экономическую ситуацию. Несмотря на относительную устойчивость экономики перед лицом двух барьеров в виде удешевления нефти и западных санкций, по оценкам Внешэкономбанка, в сентябре, октябре и ноябре падение ВВП в месячном эквиваленте с учетом сезонных корректировок ускорилось.

Утраченный импульс

 «Российская экономика утратила импульс роста во втором полугодии после очень сильных результатов в первые шесть месяцев года. Слабость экономики в последние пару месяцев удивляет нас», - признался аналитик JPMorgan Анатолий Шаль.

Однако Владимир Путин не теряет оптимизма. В начале месяца он заявил о том, что экономика продолжает расти и привел в качества аргумента более стремительное, чем ожидалось сокращение дефицита бюджета, а также увеличение золотовалютных резервов. При этом он не стал упоминать о падении производства. По оценкам JPMorgan, в четвертом квартале экономика сократилась на 1,5% г/г с учетом сезонных колебаний после спада на 0,2% в июле-сентябре. Как сказали во Внешэкономбанке, российская экономика не сталкивалась с технической рецессией с первой половины 2015 года. Министерство экономики частично объясняет ухудшение динамики в отрасли теплой погодой в конце года и сокращением объемов производства нефти в рамках соглашения со странами ОПЕК. В ноябре промышленное производство сократилось второй раз за год после нулевой динамики в октябре.

По теме: Прогноз экспертов: в ближайшие полтора года Россия останется в аутсайдерах

Что стоит за цифрами

В ноябре сектор обрабатывающей промышленности пострадал по вине двух отраслей, отмечают в JPMorgan. Сокращение программы перевооружения могло повлечь спад производства «прочего» транспортного оборудования, тогда как инцидент в атомной отрасли мог отразиться на объемах производства ядерного топлива, а также драгоценных и базовых металлов. «Несмотря на то, что оба фактора мало повлияли на макроэкономическую обстановку в целом и бизнес-цикл, эффект может оказаться продолжительным, а значит, в ближайшие месяцы показатели в годовом сравнении могут оставаться негативными», - подчеркивает Шаль в отчете банка.

Россия официально подсчитывает только годовые показатели. Согласно этому барометру, рост достиг пика на уровне 2.5% во втором квартале прошлого года, после чего замедлился, сообщает Росстат. В октябре-декабре рост ВВП мог составить 1,9% и ускориться в текущем квартале, после чего ожидается замедление до четвертого квартала 2018 года, прогнозируют аналитики, опрошенные Bloomberg.  «Восстановление от низшей точки кризиса оказалось непродолжительным, - отмечает Наталия Акиндинова, исполнительный директор Центра развития Высшей школы экономики в Москве.  После середины прошлого года «тренд макроэкономических индикаторов развернулся».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс