Как только паника сойдет на нет, рубль укрепится

Российская валюта оказалась очень устойчивой, поразив аналитиков. Более того, как прогнозируют эксперты Sberbank CIB Том Левинсон и Юрий Попов, в первом-втором кварталах рубль может подорожать к доллару до 55 руб. за доллар. Период позитивного восприятия рисков и негативного отношения к доллару, с которого начался 2018 год, завершился резким усилением волатильности на рынках акций, которая пока не очень сильно отразилась на валютном рынке и не повлияла на отношение к развивающимся рынкам.

«Исходя из того, что в дальнейшем такая ситуация сохранится, мы повышаем прогноз курса рубля на 2018 год. Мы ожидаем, что пара доллар/рубль сначала опустится до 55 руб., а к концу года поднимется до 58 руб.», – прогнозируют аналитики Sberbank CIB.

Из-за новогодних каникул в России рубль с задержкой отреагировал на глобальное повышение спроса на риск в начале 2018 года. Были и другие причины, по которым рубль рос сдержанно: инвесторы готовились к увеличению валютных интервенций российского Минфина и осторожничали в преддверии докладов американского финансового ведомства о перспективах расширения санкций против России.

Если сравнивать с аналогами, динамика рубля с начала года выглядит особенно удручающе, особенно если учесть, что в первом квартале в России обычно отмечается самый большой профицит по счету текущих операций. По итогам января – марта 2018 года положительное сальдо по счету текущих операций, по нашим подсчетам, должно составить более $40 млрд. Более того, процентные ставки в России, как в реальном, так и в номинальном выражении, являются одними из самых высоких в мире, а волатильность обменного курса уже опустилась до многолетних минимумов, что является идеальным условием для операций carry trade.

Сейчас, когда риск того, что власти США наложат запрет на операции с ОФЗ, судя по всему, сошел на нет, вполне может сохраниться высокий спрос на эти бумаги со стороны нерезидентов. А профицита текущего счета с лихвой хватит, чтобы перекрыть интервенции Минфина в первом квартале (около $15 млрд). Если наметившееся в последнее время отвращение к риску сойдет на нет без особых последствий, появятся предпосылки для нового укрепления рубля. В этом случае доллар/рубль пробьет поддержку в диапазоне 55.6–55.7 и двинется к новым цикличным минимумам.

По теме: Реакция курса рубля на решение Банка России понизить ставку до 7.50%

По теме: Рубль медленно сползает в пропасть

По теме: Кто может спасти рубль: Банк России или американцы?

По теме: Насколько мощным будет надвигающийся обвал рубля?

Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс