На открытии Чемпионата мира по футболу в Москве Россия и Саудовская Аравия были конкурентами, но в эту пятницу в Вене они будут стоять плечом к плечу. Два крупнейших нефтепроизводителя будут подталкивать своих коллег к сворачиванию мер по ограничению добычи, благодаря которым цены на нефть взлетели к 4-летним максимумам.

Страны ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией и Россией настолько безупречно соблюдали дисциплину с начала прошлого года, что профицит предложения, который в 2016 году отправил цены ниже $30, практически полностью ушел с мирового рынка. Теперь обе страны ощущают потребность в наращивании добычи. Администрация Трампа давит на Эр-Рияд, чтобы тот, в свою очередь, ослабил повышательное давление на мировые цены после введения санкций в отношении Ирана. Все более очевидным становится тот факт, что и саудиты, и россияне уже ослабляют хватку перед саммитом ОПЕК, который обещает стать самым волнительным за многие годы.

Россия + Саудовская Аравия

Если на этой неделе двум гигантам удастся убедить своих коллег увеличить добычу на 1 млн баррелей в сутки, на рынок могут вернуться разговоры о дешевой нефти. Но по ряду причин такие опасения могут оказаться преждевременными. Возможности Саудовской Аравии и России в контексте влияния на нефтяные цены, возможно, преувеличены.

Основная причина, по которой их усилия могут оказаться напрасными, заключается в масштабном сокращении предложения, которое уже отражается на состоянии мирового рынка, прежде всего благодаря американским санкциям в отношении Ирана и усугубляющейся экономической катастрофе в Венесуэле. По некоторым оценкам, к ноябрю объемы экспорта черного золота из Ирана могут сократиться на 1 млн баррелей в день. Что касается Венесуэлы, здесь объемы добычи падают масштабно и непрерывно. Так что даже усилий Саудовской Аравии и России вряд ли хватит, чтобы нивелировать эффект от двух этих факторов.

Все дело в дефицитах

И все из-за одного момента, который еще не просочился в заголовки СМИ и пока муссируется в рядах отраслевых экспертов. Это дефицит свободных производственных мощностей. На сегодняшний день незадействованные мощности составляют порядка 3% от мирового спроса. Предлагаемое увеличение добычи снизит показатель до 2%, а это уже будет минимальное более чем за 30 лет значение.

Это большая проблема, поскольку, по сути, означает, что рынок уязвим перед любым другим потенциальным сокращением поставок. К примеру, взрыв трубопровода в Нигерии или Ливии, может остаться незамеченным на более насыщенном рынке, но при таком низком уровне свободных мощностей подобное событие способно спровоцировать резкий скачок цен на нефть.

До недавнего времени эти риски сглаживались за счет масштабного профицита предложения. Использование запасов может компенсировать краткосрочные перебои в поставках. Но это уже не поможет, поскольку мировой спрос, по прогнозам, продолжит расти в 2018 и 2019 гг. Так что с учетом этого фактора рынок становится еще более чувствительным. 

Нефтепроизводитель нефтепроизводителю волк

Тем временем главная причина, по которой от грядущего саммита стоит ожидать бурных эмоций, кроется в том, что только Саудовская Аравия и Россия могут выиграть от смягчения условий сделки, поскольку почти каждая страна ОПЕК за пределами Персидского залива не сможет нарастить добычу, даже если это позволят скорректированные квоты. Венесуэла переживает крах добычи энергоносителей. Ливия и Нигерия не сможет нарастить объемы производства, даже если угроза для внутренней безопасности отступит. Ангола страдает от падения добычи. Иран мог бы активизировать производство нефти, если бы не санкции. А Ирак, Мексика и Алжир уже достигли своего потолка.

Неудивительно, что Иран и Венесуэла активизировали свою риторику перед пятничным саммитом. Обе страны призывают своих коллег по ОПЕК противостоять «чрезвычайной агрессии» Америки и «унижению» двух членов-основателей картеля.

Таким образом, предстоящая встреча обещает оказаться самой враждебной с 2011 года, когда Саудовская Аравия попыталась справиться самостоятельно и увеличила добычу после того, как нефть во время Арабской весны переварила за $100. Тогда эксперимент саудитов провалился. В этот раз они снова столкнулись с угрозой противостояния со стороны остальных членов группы, которые определенно будут возмущены, если королевство попытается подтолкнуть остальных к ослаблению квот, воспользоваться которым сможет только сама Саудовская Аравия.   

Пересмотр условий сделки станет приговором для стран с дефицитом свободных мощностей. Им придется смириться с более низкими ценами без какой-либо компенсации в виде увеличения объемов производства. Также возможно, что Саудовская Аравия и Россия просто сделают все по-своему. Не исключен и такой сценарий, при котором переговоры могут провалиться, и никаких изменений в текущее соглашение не будет внесено, а нефть впоследствии подорожает. 

В последнее время нефть оставалась без внимания мировых инвесторов, которые сфокусировались на торговых конфликтах и ситуации с КНДР. Но если что-то и способно сейчас сбить мировую экономику с курса, то это резкий скачок цен на нефть.

Сланцевиков никто не отменял

Самым же непредсказуемым фактором остается добыча вне ОПЕК – в частности, на сланцевых месторождениях в Северной Америке, где в этом году производство может увеличиться еще на 2 млн баррелей в день и на 1.7 млн в 2019 году. Такие оценки приводит Международное энергетическое агентство. По прогнозам МЭА, в ближайшие пару лет добыча опередит рост мирового спроса, который составит порядка 1.4 млн баррелей в день. 

На этой же неделе все внимание будет направлено на мероприятие в Вене, важность которого не стоит недооценивать в силу нарастающих инфляционных давлений, особенно в Америке, где цены растут максимальными за шесть лет темпами. Рост CPI в район 3%-ной отметки позволил Федрезерву снова повысить ставку на прошлой неделе и открыл возможность для еще двух актов ужесточения в этом году. И опять же, в этом контексте немаловажно, к какому решению придет ОПЕК.

По теме: Рынки продолжают гадать, что принесет саммит ОПЕК+ на этой неделе

По теме: ОПЕК обсуждает компромиссный вариант: увеличение добычи на 300-600 тыс. б/д

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Telegraph

Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс.
Подпишитесь на ProFinance.ru в Яндекс-Новостях