{FIG.1В эту субботу один из ключевых релизов из Китая показал, как чувствует себя экономка страны в преддверии вступления в силу тарифов Трампа.

Первые официальные оценки деловой активности за июнь указывают на дальнейшее замедление роста экономики, считают экономисты, опрошенные Bloomberg. Производственные предприятия одними из первых ощутили на себе влияние надвигающейся торговой войны, поскольку эффект от повышения импортных пошлин отразится на всей азиатской цепочке поставок. Индикаторы в сфере услуг и строительстве тем временем обрисуют картину внутреннего спроса.

Как показывают предварительные индикаторы, собранные Bloomberg, в июне экономика КНР продолжила замедляться на фоне ужесточения условий кредитования и торговых противоречий, которые на уходящей неделе отправили основной фондовый индекс Поднебесной на территорию медвежьего рынка. Банк Китая не устает сигнализировать о своей готовности поддержать рост экономики, хотя пока не переходит к непосредственному смягчению политики.

Центробанк будет пристально следить за экономической ситуацией как внутри страны, так  и на глобальном уровне, и примет необходимые меры в случае необходимости, сообщил регулятор в четверг, на следующий день после первого заседания под руководством И Гана, который возглавил ЦБ в марте.

Если двум странам не удастся достичь прорывного соглашения в последний момент, то 6 июля в силу вступят тарифы на импорт китайских товаров на сумму $34 млрд. В контексте публикации показателей PMI важно то, что индикаторы могут, скорее, послужить анонсом краткосрочных перспектив экономики, нежели дать оценку текущему ее состоянию.

Центробанк попытался поддержать кредитование компаний малого бизнеса, объявив о снижении резервных требований 24 июня. Однако даже с учетом этого послабления небольшие компании, которых банки, как правило, не жалуют как клиентов, могут столкнуться с трудностями в силу повсеместного замедления кредитной экспансии.

 «Когда регулирование и условия ликвидности ужесточаются, мелкие компании принимают на себя самый большой удар. А когда эти условия смягчаются, выигрывают государственные компании и спекулянты», - отметил Чанг Минг, директор по исследованию международных инвестиций в Китайской академии социальных наук в Пекине.

Темпы замедления роста инвестиций усилились в этом году на фоне действий властей, которые среди прочих мер сворачивают некоторые инфраструктурные проекты. Тем временем рынок недвижимости чувствует себя неплохо. Подиндекс строительной активности в составе непроизводственного PMI отразит состояние двух этих источников спроса, а также динамику интереса к покупкам стали, стекла и цемента. 

Два индикатора инфляционных ожиданий в производственном PMI покажут, удержалась ли в июне производственная инфляция на прежнем уровне. Это немаловажный ценовой барометр, поскольку рост производственных цен способствует улучшению показателей рентабельности производителей и таким образом расширяет возможности для погашения долгов. В мае производственная инфляция в Китае восстановилась сильнее прогнозов благодаря удорожанию сырья.

 «Ужесточение условий кредитования сдерживает рост экономики, но это не означает, что у Китая не хватит запаса прочности на случай торговой войны. Если две страны в конечном итоге не смогут избежать этой войны, власти КНР просто замедлят свой внутренний делеверидж», - уверен Шень Цзянгуан, экономист гонконгского подразделения Mizuho Securities.

 По теме: Трамп смягчил позицию по иностранным инвестициям

По теме: США готовятся нанести по Китаю новый удар

Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс.
Подпишитесь на ProFinance.ru в Яндекс-Новостях