Российские нефтяные корпорации редко когда чувствовали себя так хорошо. Рост цен на энергоносители вкупе с ослаблением рубля обеспечили экспортерам рост прибыли выше прогнозов. На этой волне некоторые компании уже решили выгодно воспользоваться высокими прибылями. Но эти инвестиционные решения были приняты как раз тогда, когда цены начали падать.
Нефтяники не знаю куда девать деньги
С начала октября, когда Brent достигла четырехлетних максимумов выше отметки $86, котировки обвалились на $20. А значит, и радоваться производителям, возможно, осталось недолго. При этом падение курса рубля, который в сентябре отметился на двухлетнем минимуме, продолжает оказывать поддержку финансовым показателям российских компаний, репатриирующих в страну доходы в иностранной валюте.
В сырьевом сегменте третий квартал действительно показал повсеместно хорошие результаты. Нефтяные, газовые и металлургические компании вносят большой вклад в российский бюджет. Но если в металлургическом секторе корпорации привыкли к солидным прибылям, а их акционеры — к высоким дивидендам, то для энергетических компаний это стало сюрпризом.
«Они (российские нефтегазовые компании) переживают просто сказочный год. За баррель нефти они зарабатывают даже больше, чем при ценах выше $100. У них сейчас заоблачная рентабельность», — комментирует генеральный директор Citigroup Global Markets Алексей Большаков.
«Российские нефтегазовые компании купаются в наличных деньгах и просто не знают, что с ними делать», — отметил представитель одного из ведущих банков РФ.
Кроме того, нефтяники увеличили продажи по более высоким ценам на фоне улучшения макроэкономической обстановки и июньского увеличения квот в рамках сделки ОПЕК+.
Корпорации докладывают о головокружительном росте прибылей
Роснефть, крупнейший в стране производитель нефти и самая большая в мире открытая акционерная компания нефтяного сектора, сообщила в ноябре о трехзначном росте прибыли в третьем квартале и за первые девять месяцев этого года, тогда как свободный поток денежных средств увеличился больше чем в четыре раза.
Новатэк, крупнейший независимый производитель газа в стране, увеличил чистую прибыль на 22% в третьем квартале, начав экспортировать СПГ в прошлом году, когда сырье заметно подорожало.
По итогам этого года показатели прибыли до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) российских нефтегазовых корпораций будут на 30-40% выше в годовом выражении благодаря удорожанию нефти, включая российскую Urals, говорит Денис Перевезенцев, вице-президент Moody’s.
В минувшую пятницу Газпром нефть, третий по величине производитель нефти в стране, сообщил о резком росте чистой прибыли в третьем квартале — на 70%. От Газпрома тоже ожидаются солидные результаты на фоне роста цен на газ и увеличения поставок — объемы экспорта в Европу бьют рекорды третий год подряд.
Что касается металлургических компаний, в этом сегменте особенно высоких показателей достигли производители с экспозицией на зарубежные рынки. Крупнейший в стране производитель стали НЛМК увеличил чистую прибыль на 69% за первые девять месяцев года, а Северсталь, крупнейший экспортер стали в Европу, на 86%. Алюминиевый гигант Русал нарастил прибыль вдвое.
Сказка не будет вечной
Теперь главный вопрос для нефтяников, которые с начала года наслаждаются приличным удорожанием своих акций, сейчас главный вопрос в том, как потратить эти деньги.
Контролируемая государством Роснефть, которая производит около 40% нефти в стране, планирует увеличить капитальные затраты на 20-25% в следующем году, причем 80% будет направлено в проекты разведки и добычи.
Впрочем, Роснефть не надеется, что сможет сохранить такие темпы роста прибыли даже до конца следующего года. Падение цен на Brent уже повлекло снижение прогнозов по финансовым показателям в четвертом квартале.
«Откровенно говоря, я не разделяю оптимизма и не считаю, что мы продолжим существовать в такой же макроэкономической обстановке. Мы оцениваем текущую ситуацию как временную», — сказал первый вице-президент Роснефти Павел Федоров в ходе недавней пресс-конференции.
«Импульс роста, вероятнее всего, сойдет на нет в четвертом квартале 2018 года, учитывая низкие спотовые цены, а других позитивных катализаторов для производителей мы не видим», — подчеркнули аналитики БКС.
По теме:
Роснефть заработала на 250% больше в 3 квартале: куда пойдут эти деньги
Путин рассказал, куда пойдет нефть и какая цена устраивает Россию
