Credit Agricole советует покупать канадский доллар против франка

Обоснование рекомендации: расхождение в монетарной политике и вера в восстановление цен на сырье.

Дивергенция в ожиданиях в отношении денежно-кредитной политики Банка Канады и Швейцарского национального банка в сочетании с улучшением настроений к риску может принести прибыль длинной позиции по доллар/франку (CAD/CHF), считают стратеги Credit Agricole Мануэль Оливери, а также Эрик Вилория, о чем они написали в заметке для клиентов в среду.

Эксперты рекомендовали покупать CAD/CHF по 0.7400 с целью 0.7940 и стоп-лоссом на 0.7120.

Текущие рыночные котировки не предполагают повышения процентной ставки Банком Канады (BOC) в этом году, но цены на нефть восстановились и могут стабилизироваться. BOC повторил, что ставки будут повышены до нейтрального диапазона; ставка по-прежнему на 75 б.п. ниже нижней границы предполагаемого нейтрального диапазона 2.5%-3.5%. Как и ожидалось, BOC сохранил ставки без изменений на вчерашнем заседании, но возможность дальнейшего ускорения экономического роста, судя по данным, должна поддерживать CAD.

Напротив, остающаяся без изменений «голубиная» позиция ШНБ (SNB) может ограничить бычий потенциал CHF. Приглушенный импульс роста экономики в сочетании с укреплением валюты оставляют мало шансов для ужесточения позиции ШНБ, который будет вынужден придерживаться прежней политики отрицательных ставок и валютного вмешательства. Возможна более агрессивная позиция, если риски снижения инфляции снова материализуются.

«По крайней мере, есть вероятность того, что ожидания по ставкам центрального банка в ближайшие месяцы будут еще больше расходиться в пользу кросс-курса CAD/CHF, в частности если мировые настроения по отношению к риску и цены на сырье стабилизируются», — написали эксперты.

Текущие ценовые уровни рискованных активов могут в очередной раз оказаться привлекательной территорией для покупок, хотя межрыночная волатильность, вероятно, останется повышенной.

Спекулятивное позиционирование в CAD и CHF выглядит в целом сбалансированным. Длинные позиции в CAD сократились в ответ на падение цен на сырьевые товары и менее агрессивную позицию BOC в конце прошлого года; CHF получил небольшую выгоду от неприятия риска в течение того же периода времени. Позиционирование предполагает низкий риск коррекции CAD/CHF с текущих уровней, что может поддержать мнение Credit Agricole о покупке кросса на текущих уровнях.

По теме:

Аналитики подсказали, как поступить с рублем