Премия за риск, обусловленным потенциальным введением дополнительных санкций, в облигациях федерального займа (ОФЗ) снизилась до 60 базисных пунктов, отмечают аналитики Citibank. В ноябре она составляла 100 базисных пунктов. При этом если в ноябре рисковая премия составляла на валютном рынке 10 рублей за доллар, сейчас она на 4 рубля ниже.
Сокращение рисковых премий — временное явление, утверждают эксперты Citi. Вскоре США вернутся к вопросу более жестких санкций в отношении России, так как Федеральное правительство снова работает после подписанного Трампов финансирования.
В декабре эксперты банка отмечали, что риск американских санкций заставляет российскую валюту торговаться на 11 рублей выше справедливого значения курса. При этом покупки Банком России валюты в рамках выполнения бюджетного правила приблизительно на 8% ухудшают позиции рубля относительно расчета его справедливой стоимости.
Сейчас курс составляет 66 рублей за единицу американской валюты. Следуя логике экспертов Citibank, полное вычитание из этого значения премии за риск понижает курс до 60.00. Однако сейчас Банк России вернулся к ежедневным покупкам валюты в рамках бюджетного правила. Следовательно, нужно вычесть еще 8%. Получаем справедливый курс рубля 55.20 за доллар. Рыночный курс на этом уровне последний раз был 7 июля 2015 года — три с половиной года назад.
