Росбанк считает, что российские активы вновь нашли ту «идеальную точку» («sweet spot»), где оптимальный результат, рост котировок, достигается путем прикладывания минимальных усилий. Смену риторики монетарных властей США не стоит недооценить. Трейдеры начинают закладывать в ожидания уже не рост, а снижение ставки по федфондам в конце 2019 года. А это — автоматический сигнал к покупке активов развивающихся рынков. Тем более что цены на черное золото остаются $60/барр. по Brent, а в торговом конфликте США и Китая есть некоторый прогресс. Brexit также перестал быть поводом для беспокойств. В России немного замедлился рост инфляции, если оценивать недельные темпы. Все это позитивно для рубля, хотя не стоит сбрасывать со счетов и риски.
Если говорить о ближайших днях, пожалуй, лишь неожиданные новости о санкциях могут перевесить эффект смягчения позиции ФРС США. Те, кто хочет войти в длинные позиции по российским активам, могут оценить идею получения рублевыхкросс-валютных ставок — в том числе с учетом падающей в глазах участника рынка вероятности ужесточения политики ЦБ РФ в ближайшие месяцы. Дополнительную поддержку такая идея получит со стороны предстоящего ужесточения ситуации с валютной ликвидностью после исчерпания эффекта сезонно сильного текущего счета в первом квартале в силу погашений внешнего долга и валютных интервенций.
«Остальные российские активы имеют „встроенные опционы“, сдерживающие их от резкого укрепления. Для курса рубля этим фактором являются валютные покупки ЦБ, для ОФЗ — первичное предложение со стороны Минфина, объемы которого закономерно вырастают в периоды ралли», — отмечают ситуацию аналитики Росбанка.
По теме:
Рубль: радость от ФРС сошла на нет, торговая война возвращается на первый план
На радостях от решения ФРС курс рубля обновил максимум с октября. Прогнозы экспертов
Росбанк: в ближайшие месяцы рублю ничего не угрожает, но потом он может подешеветь
