Аналитики Morgan Stanley вновь подтвердили свою бычью позицию по китайскому юаню после сообщений о том, что США в рамках торговых переговоров выдвинули Китаю требование стабилизировать национальную валюту.
Банк рекомендует длинную позицию по юаню на фоне отсутствия подробностей о том, что означает эта стабильность, и какова реакция Китая на требование США.
Другие развивающиеся рынки также могут получить преимущество за счет укрепления юаня, особенно в Европе. Укрепление юаня сделало бы Китай привлекательным местом для иностранных инвестиций.
Morgan Stanley прогнозирует приток портфельных инвестиций на уровне $150–225 млрд в 2019 году на рынки государственных облигаций и акций Китая. Январь является хорошим месяцем для инвесторов с «реальными» деньгами, «поскольку они оказались правы в отношении как бета-версии портфеля, так и выбора страны, и в среднем превзошли эталонный показатель в среднем на 35 б.п.».
Ранее Джанет Йеллен выразила сомнение в том, что Белый дом отдает себе отчет в том, что он хочет. Манипулирование обменным курсом, одна из претензий США, обсуждаемых на торговых переговорах с Китаем, может представлять собой более сложную проблему, чем кажется американской стороне, следует из комментариев экс-председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен во вторник. Некоторые инструменты, которые центробанки задействуют для стабилизации экономики, в конечном итоге приводят к ослаблению валюты. Поэтому переговорщикам будет трудно определить, где заканчивается монетарная политика и начинаются валютные манипуляции. При этом, по сообщению источников, знакомых с ходом торговых переговоров, американцы просят Пекин воздержаться от действий, которые могут ослабить юань и нивелировать действие импортных пошлин США.
Понять, когда государство играет с обменным курсом с целью получения преимуществ в торговле, «действительно сложно», сказала Йеллен в подкасте Института Брукингса. Выступление Йеллен было посвящено теме валют и торговли, она не комментировала непосредственно переговоры между США и Китаем. США тоже сталкивались с обвинениями в развязывании «валютной войны», особенно когда осуществляли масштабный выкуп активов после Великой рецессии, отметила Йеллен. Политика так называемого количественного смягчения была направлена на понижение долгосрочных процентных ставок, при этом она также способствовала ослаблению доллара к валютам развивающихся стран.
По теме:
Стабильный курс юаня стал условием любого варианта соглашения между США и Китаем
