24.02.19 14:15

Bank of America: рынок акций США подрастет еще на 5%, а потом рухнет

S&P 500 сильно перекуплен, но все же может продолжить рост по направлению к отметке 2950, полагают эксперты Bank of America. После этого, впрочем, вероятен обвал в стиле начала 2000-х годов.

FIG.1

За последние два месяца рынок акций США вырос почти на 20%, однако произошло это на фоне оттока капитала из взаимных (MF) и биржевых (ETF) фондов, отмечает Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег Bank of America. Но, если новых покупателей нет, то на чем растет рынок?

По словам эксперта, рост S&P 500 с 2350 до 2800 был обусловлен экстремальным медвежьим позиционированием участников рынка, которые были вынуждены второпях закрывать позиции на фоне смягчения позиции сначала ФРС, а потом и остальных мировых центробанков.

Теперь S&P 500 достиг уровней перекупленности и уперся в ключевое сопротивление, однако господин Хартнетт полагает, что неплохой корпоративной отчетности, надежд на окончание торговой войны между США и Китаем, а также простой жадности может оказаться достаточно для того, чтобы индекс достиг области 2950.

По мнению эксперта, подобный всплеск интереса к рискованным активам спровоцирует рост цен на сырье и, как следствие, приведет к ускорению инфляции. ФРС будет вынуждена возобновить цикл повышения ставок, рынок акций рухнет, и все это в совокупности повторит последовательность событий 1998-2000 годов, которая выглядела так:

азиатский кризис, кризис EM и банкротство LTCM провоцируют волну паники на Wall Street;
рынок акций начинает снижаться;
ФРС паникует;
макроэкономическая статистика по США остается довольно сильной;
в сентября 1998 года ФРС снижает ставки;
в октябре 1998 года рынок акций растет;
в ноябре 1998 года инфляционные ожидания достигают дна;
в феврале 1999 года растут цены на сырье;
в июне 1999 года ФРС вновь начинает повышать ставки;
в марте 2000 года пузырь на рынке акций лопается.

FIG.2