Morgan Stanley ждет от ФРС четырех повышений ставки

В банке полагают, что всплеск инфляции заставит регулятора продолжить ужесточение денежно-кредитной политики.

Экономисты Morgan Stanley (MS) считают, что замедление экономики США было воспринято рынками слишком остро и они поспешили с корректировкой ожиданий относительно ставок в США. В то время как основная масса инвесторов утратила веру в возможность повышения ставки по федеральным фондам в этом году и ожидает начала цикла ее снижения в следующем, в MS ждут ужесточения политики в декабре и еще трех повышений ставки в 2020 году — в июне, сентябре и декабре.

Слабый рост, а также сдержанность инфляции дали ФРС повод смягчить риторику в январе, но в Morgan Stanley полагают, что худшее для экономики позади. Выдающихся результатов не стоит ждать и от первого квартала, однако уже во втором динамика ВВП улучшится, поскольку негативные драйверы будут нейтрализованы или сменятся на позитивные. В частности, позади окажется плохая погода (прим. Profinance.ru: сильные холода в США), эффект от закрытия правительства США, а также последствия сокращения запасов, тогда как положительно скажется глобальное смягчение монетарных условий.

Morgan Stanley ожидает, что рост ВВП США в первом полугодии составит лишь 1.4% при инфляции в 1.9% — 2.0%, а во втором ускорится до 2.1%, тогда как базовая инфляция превысит 2.0% и к концу года достигнет 2.2%. Таким образом, инфляционные давления окажутся несколько сильнее, чем ожидает ФРС, что позволит возобновить повышение ставки. В банке отмечают, что при условиях, формирования которых они ожидают в 2020 году, стандартное правило Тейлора предполагает уровень ставки ФРС в 3.75%, так что их прогноз даже чуть более консервативен и предполагает большую толерантность регулятора к частным случаям превышения инфляции целевого уровня в 2.0%.

По теме:

Джером Пауэлл: у ФРС пока нет причин спешить с изменением ставок

Goldman Sachs: смена политики ФРС приведет к ослаблению курса доллара