Агентство Bloomberg составило рейтинг развивающихся стран, облигации которых выглядят наиболее привлекательно с точки зрения реальной доходности. В тройку лидеров вошли Бразилия, Индонезия и ЮАР, а замыкают список из 24 стран Тайвань, Чехия и Турция. Россия расположилась на восьмом месте.
Рейтинг облигаций, номинированных в национальной валюте, составлялся, исходя из формулы «средняя текущая доходность 10-летних бумаг минус инфляция». В последнее время привлекательность облигаций EM заметно выросла благодаря снижению прогнозов по росту цен в развивающихся странах (с 3.1% в прошлом сентябре до нынешних 2.1%), отмечают эксперты Bloomberg.
По данным Barclays, в ноябре-январе покупка облигаций EM принесла среднюю доходность в 7.6%, а по результатам февраля инвесторы зафиксировали средний убыток в 0.3%. Недавнее снижение облигаций EM объясняют в банке тем, что опасения замедления мировой экономики перевешивают плюсы от смягчения позиции ФРС. Поэтому теперь ключевым фактором привлекательности этих инструментов является их реальная доходность.
Важность этого показателя подтверждается и тем фактом, что с начала года наилучшую динамику среди облигаций развивающихся стран продемонстрировали именно инструменты с наибольшей реальной доходностью. Покупка бондов Египта принесла в этом году прибыль в 10.1%, России — 9.3%, а Мексики — 6.6%.
«Люди становятся все более разборчивыми, выбирая для покупки активы EM, и эта тенденция продолжится», - отмечает Такеши Йокучи, старший портфельный управляющий Daiwa SB Investments. - «Например, Бразилия и Индонезия имеют лучшие экономические перспективы относительно конкурентов, в высокая реальная доходность их бондов еще больше усиливает привлекательность этих бумаг».
По теме:
Худшее для развивающихся стран осталось позади, уверены эксперты МВФ и BlackRock
Развивающиеся рынки заходят на новый цикл
Быкам на рынке развивающихся активов нельзя верить, медведям тоже
