График распределения предпочтений опционных трейдеров.
Инвесторы делают крупные ставки на то, что фунт будет расти в следующем месяце, поскольку они ожидают отсрочки Brexit. С начала прошлой недели ставки на укрепление фунта стерлингов в апреле увеличились на 3 миллиарда фунтов (4 миллиарда долларов) в номинальной стоимости опционов, что более чем в два раза превышает объем предыдущих семи дней. По словам трейдеров из Европы, хедж-фонды добавляли колл-спреды, стремясь либо получить прибыль на ралли, либо развернуться вниз по более высоким ценам.
Фунт уже укрепился более чем на 4 процента в этом году, став наиболее эффективной ключевой валютой, поскольку трейдеры понизили вероятность выхода Великобритании из Европейского Союза без сделки 29 марта. Официальные лица заявили, что ЕС планирует предложить продление Brexit на определенных условиях на саммите на этой неделе в Брюсселе, после того как спикер парламента Британии предупредил премьер-министра Тереза Мэй о невозможности внесения на голосование проект соглашения о Brexit в редакции, которую депутаты уже отклонили.
«Рынок опционов оценивает риск выхода без сделки и вероятность продления Брексита на длительный срок или вероятность заключения сделки», — сказал Адам Пикетт, валютный стратег Citigroup Inc. «Это отражает наше мнение о том, что, если будет прорыв/провал, вероятность укрепления фунта выше, чем вероятность снижения. Рынок больше боится прорыв наверх, чем вниз».
Оптимизм в отношении фунта растет, поскольку банки понижают риск выхода без сделки. Согласно новым данным депозитария Trust & Clearing Corp., число новых ставок в размере 100 миллионов фунтов стерлингов или более увеличилось в пользу выигрышей по сравнению со снижением за последнюю неделю. Самая большая часть новых колл-опционов открыта на срок, истекающий в апреле, включая один на 877 миллионов фунтов со страйком 1.38 доллара, что почти на 4 процента выше нынешней цены.
Данные DTCC являются лишь частью валютной торговли, и некоторые из новых позиций могут быть хеджами для покрытия коротких позиций на спотовом рынке, а не прямыми ставками на ралли фунта. Они также могут быть трейдерами, продающими коллы, чтобы получить премию, потому что они ждут падение фунта или сохранение диапазона.
«Повышенный спрос на колл-опционы большого размера означает, что рынок полагает, что у нас будет некоторый мягкий Brexit, который подразумевает рост стерлинга до диапазона $1.35–1.40», — сказал Василеос Гкионакис, руководитель валютной стратегии Banque Lombard Odier & Cie SA. «Я присоединяюсь к этому мнению».
По теме:
Восстановление фунта окончательно запутало инвесторов, зацикленных на Брекзите
