С начала года курс рубля к доллару укрепился на 8 с лишним процентов, благодаря чему российская валюта возглавила список лидеров роста. Спрос на рубль обусловлен его высокой реальной и относительной доходностью, а снижение подразумеваемой волатильности доллар/рубля в область годовых минимумов делает покупку российской валюты в рамках операций «кэрри-трейд» еще привлекательнее.
Впрочем, в последние месяцы неплохо выглядели и другие валюты развивающихся стран, отмечает Искандер Луцко, главный инвестиционный стратег ITI Capital. С начала года покупка валют EM против доллара принесла инвесторам среднюю прибыль в 3.2% (с учетом «кэрри»), тогда как на покупке валют развитых стран можно было в среднем заработать лишь 0.5%.
В этот же период ОФЗ подорожали всего на 2%, что, по мнению эксперта, указывает на технический характер недавнего укрепления рубля (это подтверждается и невысокими объемами торгов в валютной секции Московской биржи). Поэтому господин Луцко полагает, что снижение курса доллара к рублю окажется временным явлением и инвесторам следует задуматься о покупке пары. Однако им следует помнить и о том, что на март традиционно приходится максимальный объем налоговых выплат в году, и это может оказать рублю определенную поддержку.
Если сегодня ФРС подаст сигнал об отказе от повышения ставок в текущем году, то валюты EM получат мощный импульс к росту, пишет эксперт.
По теме:
Danske Bank озвучил новые прогнозы по курсу рубля
Росбанк: на курс доллара к рублю могут повлиять три ключевых события
