Столкнувшись с сокращением запасов и получив от правительства распоряжение увеличить внутреннюю добычу, компании PetroChina пришлось сильно потратиться в прошлом году. В 2018 году капитальные расходы компании достигли 256 млрд юаней ($38 млрд), а это больше чем потратили BP Plc, Chevron Corp. и ConocoPhillips вместе взятые.
Кроме того, это на 10% больше, чем компания прогнозировала всего шесть месяцев назад, а административные задачи еще так и не решены. В отчетах о годовых результатах PetroChina объявила о планах увеличить общую сумму расходов в этом году до 301 млрд юаней или $45 млрд.
Нельзя сказать, что прошлогодний бюджет был потрачен совсем впустую. В течение трех лет подряд PetroChina добывала больше нефти, чем добавляла к своей ресурсной базе, а следовательно оставшиеся запасы нефти постепенно сокращались. В 2018 году ситуация изменилась; запасы выросли на 1.58 млрд баррелей, что примерно на 6% больше выкачанных объемов нефти и газа.
Впечатляющее достижение
Как и некогда грандиозные месторождения Пенсильвании и Калифорнии, китайские нефтяные месторождения, по-видимому, переживают необратимый спад. За последние три года производство по всей стране сократилось примерно на 12% - это одна из причин, по которой Китай стал крупнейшим потребителем импортной нефти, обогнав США. Способность PetroChina выкачивать нефть в этих более непродуктивных регионах впечатляет – хотя ей все же пришлось перебраться на свои месторождения в других странах, учитывая сокращение внутренней добычей нефти на 1.3% и снижение до 82% от общего объема.
Стоимость добычи
При этом остается вопрос: какой ценой? Чтобы получить хотя бы приблизительное представление о стоимости разработки новых месторождений, нужно сравнить увеличение запасов нефтяной компании, за вычетом добычи, с ее капитальными затратами. По этому показателю ExxonMobil, Chevron и BP получают новую нефть по цене менее чем $10 за баррель, а Total SA тратит лишь не намного больше. Только Royal Dutch Shell Plc (которая попытается сосредоточиться на краткосрочной прибыли, а не на долгосрочном возмещении запасов) тратит на каждый новый баррель столько же, сколько и PetroChina.
Безусловно, чиновники не слишком обеспокоены доходами акционеров. Председатель совета директоров PetroChina Ван Илинь также является секретарем незарегистрированной материнской компании China National Petroleum Corp. от Коммунистической партии, что говорит о его приоритетах. Если Си Цзиньпин захочет, чтобы объемы внутренней добычи нефти снова стали расти, то PetroChina сделает для этого все возможное.
Тем не менее, владельцам акций, зарегистрированных на бирже, нужно быть особенно внимательными. За год, когда средняя цена на нефть выросла на $14, большинству крупных конкурентов PetroChina удалось увеличить свободные денежные потоки, и часто на значительные суммы. В результате всех этих расходов китайский гигант проиграл по этому критерию примерно на четверть.
Задачи для руководства
Но есть и положительные моменты. По словам аналитика Morgan Stanley Энди Мэнга, неизбежный план правительства по превращению сети газопроводов PetroChina в отдельную компанию, вероятно, будет реализован таким образом, чтобы обеспечить прибыль как для газовой отрасли, так и для ее акционеров. Возможно, благодаря достаточной сумме денег даже удастся спровоцировать бум добычи нетрадиционной нефти на американский лад, хотя это вызывает сомнения.
Тем не менее, PetroChina, похоже, уже на пике эффективности. Если в этом году руководство достигнет целевого показателя по добыче нефти - 906 млн баррелей и 3.8 трлн кубических футов газа, не израсходовав оставшиеся запасы, ему придется
повторить впечатляющие результаты прошлого года. Это будет нелегко. Доказанные, но неразработанные запасы нефти PetroChina – самое простое место для поиска новой нефти – за последние пять лет сократились наполовину и сейчас находятся на уровне менее двух лет добычи.
Никакие деньги не помогут добыть нефть, которой нет. Компании PetroChina нужно позаботиться о том, чтобы не потратить все свои деньги впустую, пытаясь сделать невозможное.
По теме:
Citigroup представил новые прогнозы по цене нефти Brent
Нефть станет новым геополитическим оружием США
Цены на нефть начали неделю падением
Vitol предупреждает: спрос на нефть достигнет пика через 15 лет
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Washington Post
