Экономисты инвестиционного банка Goldman Sachs снизили вероятность рецессии в США в 2 раза до чуть более 10%. Они отмечают, что смягчение финансовых условий позволило заметно сократить риски становления отрицательного экономического роста. В этом большую роль сыграла ФРС, которая приостановила цикл ужесточения денежно-кредитной политики.
«Голубиное смещение ФРС, скорее всего, преследовало цель снизить риски, и наши оценки показывают, что это сработало так, как планировалось», — пишут экономисты Goldman в обзоре для клиентов.
Индекс финансовых условий, рассчитываемый банком, рос большую часть 2018 года и достиг пика в декабре. Однако в течение 2019 года показатель демонстрирует снижение и сейчас практически вернулся к показателям середины прошлого года.
Эксперты банка отмечают, что по причине улучшения темпов экономического роста и смягчения финансовых условий Федрезерву в какой-то момент придется пересмотреть свою текущую политику и отказаться от паузы в цикле повышения ставок.
Возможно, ФРС вернется к фразе, которую применила по итогам январского заседания FOMC: «мы будем проявлять терпение». Это будет означать, что в какой-то момент времени ставка будет повышена. Такой подход может отменить рыночные ожидания, которые не исключают, что следующим шагом ФРС может стать снижение процентных ставок.
