Длинные весенние выходные в Японии известны под названием «Золотая неделя». В этом году эти праздники будут сопровождаться еще одной знаменательной датой — 1 мая в должность вступает новый император — наследный принц Нарухито. Таким образом, период закрытия рынков будет самым продолжительным со времен Второй мировой войны. По мере приближения торжеств, трейдеры и регуляторы начинают беспокоиться по поводу потенциального дефицита ликвидности, рыночной волатильности или даже флэш-крэша, подобного тому, что произошел в начале этого года.
1. Что такое «золотая неделя»
Япония — одна из самых щедрых на государственные праздники стран. «Золотая неделя», которая празднуется в конце апреля-начале мая, состоит из четырех праздников: День Сева, День Конституции, День Зелени и День Детей. В этом году в череду праздников вклинивается передача престола новому императору. День перед этим событием и день после тоже будут праздничными. В совокупности с выходными днями, «Золотая неделя» в 2019 году продлится с 27 апреля по 6 мая. Обычно японцы проводят эти праздники за границей или встречаются с родственниками. Многие магазины в этот период закрыты.
2. В чем проблема
Пока японцы будут отдыхать, другие страны опубликуют важные данные, включая заседание ФРС 1 мая. Трейдеры и инвесторы не смогут выйти из своих позиций в Токио, где рынки будут закрыты. Агентство финансовых услуг Японии обратилось к трейдерам с просьбой разобраться со своими позициями до наступления праздников и пообещало отслеживать ситуацию на рынке на предмет манипуляций в преддверии выходных дней, когда торговая активность и ликвидность находятся на низком уровне. Также в агентстве предупредили о потенциальном росте волатильности после праздников.
3. Как было раньше
Так называемый «колдовской час» на валютном рынке — период между закрытием торгов в Нью-Йорке и началом сессии в Токио — в последние годы стал характеризоваться резкими колебаниями курсов из-за пониженной ликвидности, а праздники только усугубляют эту проблему. Трейдеры еще не забыли флэш-креш 3 января, когда японские рынки были закрыты в честь новогодних праздников. Тогда рынок наводнили ордера на продажу австралийского доллара и турецкой лиры против иены, которая буквально за семь минут прорвалась через уровни, которые сдерживали ее почти десять лет. Месяц спустя швейцарский франк обвалился почти на 1% (и впоследствии восстановился) в считанные минуты в начале азиатской сессии во время очередного праздника в Японии.
4. Как финансовые институты готовятся к праздникам
Некоторые брокеры, включая Daiwa Securities Group Inc., планируют открыть доступ к торговле американскими и европейскими акциями для японских клиентов во время праздников (с 30 апреля по 2 мая). Страховая компания Dai-ichi Life Insurance Co. продлила сроки погашения ряда хеджированных позиций на период праздников и планирует внести коррективы в график работы. Fukoku Mutual Life Insurance Co. намерена прекратить покупку акций до наступления праздников и подготовила руководство к действию для своих сотрудников на случай чрезвычайных ситуаций. Nippon Life Insurance Co. запустила систему веб-конференций, а Meiji Yasuda Life Insurance Co. уверяет, что готова к любым колебаниям на рынке. Тем временем инвесторы требуют обеспечения безопасности торговли 10-летними японскими облигациями перед 10-дневными выходными. На аукционе 2 апреля коэффициент предложения к покрытию оказался максимальным за 14 лет.
5. Другие последствия
По словам экспертов JPMorgan, вследствие поездок населения и затрат на сектор услуг, в период праздников пострадать могут продажи продуктов питания и потребительских товаров длительного пользования. Как правило, некоторые компании, включая Toyota Motor Corp., приостанавливают свою работу, а другие (например, JFE Holdings Inc. и Sumitomo Metal Mining Co. Ltd.), продолжают работать в обычном режиме. Дополнительные выходные могут повлечь снижение спроса на электроэнергию в некоторых регионах и, соответственно, падение цен. В отличие от японских инвесторов, их коллеги из других стран не беспокоятся по поводу грядущих праздников. «Мы не ощущаем на себе существенного влияния», — сказал эксперт Lombard Odier в Сингапуре.
6. Доступ к мероприятиям
Согласно графику Агентства Императорского Дворца, на 1 мая запланированы два мероприятия, оба пройдут в Императорском дворце. Пока неизвестно, будут ли церемонии открыты для местных СМИ, не говоря уже об иностранных журналистах. В воскресенье, 4 мая, дворец будет открыт для всех, люди смогут увидеть и поздравить нового императора, эра правления которого будет называться Рэйва, что означает «порядок и гармония». Официальная церемония вступления на трон состоится 22 октября.
По теме:
Банк Японии будет ужесточать монетарную политику, уверены участники опроса Reuters
Иена остановилась возле минимумов 2019 года, доллар снижается против других валют
Смена императора в Японии может изрядно потрепать нервы иене
