Отрицательная бета между S&P 500 и индексом глобального рынка акций MSCI AC World Index, барометр относительной доходности при падении мировых акций, достигла максимального значения со времен до наступления финансового кризиса, отмечают стратеги банка. Аналогичный индикатор для остальных акций обвалился к многолетним минимумам, сделав их более устойчивыми.
«Это означает, что американские акции ощущают на себе более сильное давление во время распродаж на мировых площадках», - поясняют эксперты.
Эти предположения расходятся с традиционным убеждением в том, что акции США меньше остальных страдают от масштабных распродаж на мировой арене за счет более высокого качества.
С начала года индекс S&P 500 вырос на 16% и торгуется всего в 1% от исторического максимума на фоне ставок инвесторов на голубиный настрой Центробанков мира, который поможет отсрочить потенциальное замедление экономического роста. За аналогичный период индекс глобального рынка MSCI World без учета США вырос на 12%.
Изменения в показателях бета заставляет задуматься, какие бумаги проявят большую стойкость на случай новой распродажи.
«В течение трех последних лет S&P 500 обладал более высоким коэффициентом бета и подвергался большему давлению в условиях мировых распродаж», - добавили эксперты банка.
По теме:
Банк Morgan Stanley прогнозирует падение курса доллара в оставшейся части 2019 г.
Три причины, которые запустят ослабление доллара в этом году — Morgan Stanley
