По данным Morgan Stanley Wealth Management, рынки не адекватно оценивают риски, связанные с ростом цен на нефть. Динамика акций и казначейских облигаций — индекс S&P 500 достиг рекордно высокого уровня, а 10-летняя доходность снизилась примерно до 2.5% — показывает, что инвесторы удовлетворены ценами на нефть, написала директор по инвестициям Morgan Stanley Wealth Management Лиза Шалетт в записке, выпущенной 29 апреля. И это несмотря на усилия США по прекращению иранского экспорта, спад производства в Венесуэле и нависшую угрозу над ливийскими поставками.
«Рынки продолжают демонстрировать рост в каждом классе активов, отражая подтвержденную терпеливость центрального банка и сохранение «условий Златовласки», — сказал Шалетт. Тем не менее, «если нефть останется на текущем уровне до конца года, общий индекс потребительских цен может превысить 3 процента, создавая проблему для ФРС, снижая покупательскую способность потребителей, оказывая давление на корпоративные прибыли и ставя под угрозу рост в Китае и на развивающихся рынках», предупредила она.
Нефть Brent и WTI недавно выросли до самого высокого уровня почти за шесть месяцев после того, как США объявили об ужесточении санкций в отношении иранской нефти, хотя с тех пор обе марки немного скорректировались. На 13:00 по московскому времени вторника нефть марки Brent подорожала на 1.10 процента до 72.74 доллара за баррель. Цены могут остаться высокими или продолжат расти, если Организациястран-экспортеров нефти и ее союзники продлят срок действия соглашения об ограничении поставок на своей встрече в июне, как ожидают некоторые наблюдатели.
По словам Шелетт, текущий уровень запасов энергоносителей в США недооценен ценами на нефть наиболее сильно за последние 10 лет, что является «возможно, самым убедительным доказательством» того, что рынки повышения цен. Она считает, что если ваш портфель изобилует «акциями роста», вам самое время подумать о страховке. Для хеджирования такого портфеля можно приобрести дешевые нефтяные акции.
Шелетт не одинока в своих рекомендациях: в начале апреля компания JPMorgan Chase & Co. заявила, что энергетические акции готовы к росту, ссылаясь на многолетние минимумы.
«В то время как рост год к году цен на нефть и бензина сейчас выглядит сдержанно, если котировки останутся на нынешнем уровне, к четвертому кварталу такой рост будет выглядеть гораздо более сильным по сравнению с прошлым годом», — пишет Шалетт. «Это может оказаться сложной задачей для многих классов активов, которым еще предстоит оценить риск (со стороны удорожания нефти)».
