У нас есть два объяснения. Первое. Вчерашний день нарушил стандартные корреляции, когда доллар считался защитным активом и реагировал укреплением на уход от риска, индикатором которого служило падение акций и нефти. Теперь же доллар падает вместе с Wall Street и нефтью и не обращает внимание на рост доходности трежерис. Почему все перевернулось с ног на голову?
Возможно, люди начали задумываться, что торговая война Трампа — это действительно выстрел в ногу самому Трампу. Аналитики призывают инвесторов в акции посмотреть на нефть, которая падает в то время, когда ОПЕК ограничивает предложение, то есть падает она на опасения сокращения спроса вследствие негативного влияния торговой войны. Возможно, естьгде-то тонкая грань между долларом как защитным активом, который покупают, как только слово «тариф» сотрясает воздух на рынке, и долларом, который должен обратить внимание на то, как увязаны перспективы американской экономики с торговой войной, грозящей перерасти в технологическую холодную войну.
Заверения Трампа о том, что дело Huawei может быть частью любого торгового пакта с Китаем, говорящее рынку о том, что компания все же имеет отношение к спору, сыграли положительную роль лишь на короткое время. После открытия живых торгов акции в США снова начали продавать, а доллар пошел вниз против евро, фунта и иены. Да и данные, как сегодня, так и вчера подтверждают некоторое ухудшение, хотя какие могут быть еще показатели заказов на товары длительного спроса после бедствий компании Boeing.
Агентство Bloomberg прямо пишет, что доллар США продлил свое недельное снижение в пятницу, поскольку очередной раунд слабых экономических данных по Штатам подчеркнул обеспокоенность по поводу торговой напряженности. Эксперты агентства сослались на сегодняшние данные по инвестиционному спросу и вчерашние показатели Markit по индексам PMI, которые отразили последствия торговой войны с Китаем. Другие данные на этой неделе показали, что продажи существующих домов также упали.
Второе, более банальное: в выходные в Штатах и Британии праздники, и люди попросту режут лонги по доллару, чтобы сократить риски. В этом случае во вторник доллар может все вернуть обратно.
Дмитрий Полин
