Рублевый индекс Мосбиржи впервые в истории забрался выше 2700 пунктов, долларовый индекс РТС преодолел психологически значимый уровень в 1300 пунктов — впервые с февраля 2018 года. И все это на фоне сильнейшего падения мировых фондовых индексов и цен на нефть на опасениях разрастания торговых войн Трампа. Рынок растет за счет продолжающейся несколько недель агрессивной скупки акций Газпрома, которые сегодня выстреливали 251.65, максимум с 11 апреля 2011 года. Индекс Мосбиржи к 13:11 мск понедельника рос на 2.78%, до 2740.65 пункта, индекс РТС — на 2.61%, до 1320.62 пункта. Бумаги газового монополиста прибавляют 14%: 245 рубля (+14.75%) при объеме торгов более 18 млрд рублей. По рыночной капитализации Газпром вышел на первое место (5.60 трлн рублей), обогнав Сбербанк (+1.3%, капитализация 5.31 трлн рублей). Также растут акции Аэрофлота (+2.9%), НОВАТЭКа (+2.2%), АФК Система (+1.8%), привилегированные бумаги Сургутнефтегаза.
Аналитики говорят, что аномальный взлет акций Газпрома стал следствием массового принудительного закрытия игроками коротких позиций (short squeeze). Но если задаться вопросом о более глубоких/долгосрочных причинах, а не механизмах роста, то можно привести несколько соображений.
- Первое. Фундаментальная картина для самой компании улучшилась настолько, что вопрос о восходящем пересмотре ее капитализации действительно назрел. Речь идет, в первую очередь, о скором запуске проекта «Сила Сибири». В августе трубу начнут наполнять газом, а в декабре пройдут первые поставки сырья в Китай. На Питерский форум приедет руководитель Кимтая Си Цзиньпин, где, вероятно, будет объявлено об успехах в совместной торговле и, возможно, заключены контракты на поставку дополнительного объема газа. Думать так дают основания, связанные с торговой войной: Китай повысил и, видимо, будет повышать и дальше тарифы на американский СПГ. Это точка зрения в пользу инсайдерской скупки. То есть на объявлении «факта» мы можем получить сильную фиксацию прибыли. Также Газпром недавно перевел на баланс новое офисное здание в Санкт-Петербурге, которое также позволяет учитывать его в капитализации. Эта башня — самая высокая в Европе. Также стоит добавить, что недавно в высшем руководстве компании произошли кадровые перестановки, что также позволяет надеяться на некоторое улучшение качества корпоративного управления и закладывать на будущее ожидания роста капитализации.
- Второе: более общий общероссийский фактор — возвращение «блудного» капитала на родину. Путинские амнистии капитала привели к сильному притоку инвестиций в России, о чем начали отмечать инвесткомпании и банки еще в начала 2018 года. «Обиженный» за границей за агрессивную внешнюю политику России отечественный капитал, ранее искавший правды за рубежом в действительности оказался там не защищен, а обижен. Кипрская образка депозитов, лондонские лишения визы Абрамовича, санкции против Дерипаски и прочие неудобства российского бизнеса заставили отечественных олигархов задуматься о возвращении денег на родину. Разумеется, они не могут просто лежать на счетах, словно «кубышка» Сургута. Они должны работать. Возможно, часть этих денег ушла в спекулятивную игру в акциях Газмпрома.
Дмитрий Полин
