Цены на золото резко выросли на американских торгах в среду, отыграв за 4-часовой движение все потери текущей недели. Технический анализ утверждает, что сложившаяся в ценах на золото картина благоприятствует росту. На восходящем тренде, который формируется с начала мая, образовался сходящийся треугольник (фигура продолжения тренда), и текущие цены как раз пытаются пробить его верхнюю границу.
«По технике» картина указывает, как минимум на обновление максимумов 2019 года на уровне $1 439 за унцию с потенциалом роста до $1 460 за унцию.
Однако эксперты ANG Traders в корне не согласны с такой точкой зрения. Они считают, что золото перекуплено и в ближайшие месяцы упадет в цене.
Анализируя поведенческие модели, а также учитывая высокую корреляцию золота и серебра (которая, правда, заметно нарушалась в 2012-м, а затем в 2018 году), в ANG Traders предполагают, что цены двух упомянутых драгоценных металлов повторяют ценовую модель периода 2012–2016 годов. Если это, действительно, так, то золото в ближайшее время должно подешеветь, отмечают эксперты.
Однако они указывают и на фундаментальный фактор, который подтверждает медвежью по золоту позицию. Дело в том, что США близки к установленному лимиту государственного долга. Поэтому Казначейство ограничено в новых выпусках облигаций. Разве что для покрытия погашаемых выпусков. Это создает проблемы для банков, которым необходимо добавлять в свои портфели первоклассные активы по мере увеличения объемов кредитования клиентов. Из такой ситуации доходности облигаций Казначейства США на вторичном рынке снижаются. Поскольку золото является наиболее традиционной альтернативой инвестициям в «трежерис», спрос на него растет и цены повышаются.
Однако в ближайшее время лимит госдолга должен быть пересмотрен. Так, согласно опубликованному 12 июля письменному обращению министра финансов США Стивена Мнучина, он просит Конгресс увеличить лимит госдолга до того, как законодатели уйдут на летние каникулы. Палата представителей уходит на каникулы в конце июля, а Сенат — в начале августа. Обе палаты Конгресса вернутся к работе на второй неделе сентября.
Повышение лимита госдолга позволить Казначейству выпускать новые облигации. В этом случае необходимость покупать золото в контексте этой проблемной ситуации исчезнет. Михаил Шульгин
