Индонезия, Украина, ЮАР и неожиданно Южная Корея присоединились к глобальной волне смягченияденежно-кредитной политики, которую запустили в начале этого года ведущие мировые ЦБ. Если раньше отрицательная доходность облигаций была участью только развитых стран, то теперь к ним присоединились и долговые рынки стран с развивающейся экономикой. Лучший прогнозист второго квартала, по версии агентства Bloomberg, дает медвежий прогноз по рублю, а компания Pimco больше не исключает вероятность полноценной валютной войны. АналитикиУолл-стрит с особым жаром подключились к дискуссии о том, могут ли, а если могут — то когда, США провести валютную интервенцию, чтобы ослабить доллар. Pacific Investment Management Co. исключает прямые интервенции в обозримом будущем, но допускает дальнейшее вербальное вмешательство Трампа, твиты которого уже давно обращены против ФРС и американского доллара. У Deutsche Bank AG более пессимистичный взгляд на эти события, он ждет глобальную валютную войну, предлагая держаться в стороне от конфликтных валют, в частности, евро и юаня, и советует покупать защитное золото.
Эпидемия отрицательных ставок докатилась до долгового рынка стран с развивающейся экономикой
Отрицательная доходность добралась и до рынка облигаций стран ЕМ, где ряд таких бондов вырос вдвое всего за неделю. За последние два месяца инвесторы заработали на облигациях EM больше, чем на казначейских облигациях США, и наиболее сильную положительную динамику на фоне ослабления доллара показывают облигации, номинированные в местных валютах. Такая эйфория кажется нездоровой менеджеру фонда, управляющего активами на $51 миллиард. Он рекомендует фиксировать прибыль, прогнозируя «более ухабистое» второе полугодие.
Лучший прогнозист прочит рублю скорый старт долгого падения
Валютный аналитик PKO Bank Polski ждет двух снижений ставки на 25 базисных пунктов в этом году не только от Федеральной резервной системы США, но и от Банка России. Причем такое снижение доходности рубля способно сильно повлиять на его курс. Не спасет даже позитив от аналогичных действий в США. Валюта России будет падать как минимум до середины 2020 года. Предугадав ралли рубля во втором квартале, Ярослав Косатый теперь дает самый пессимистичный прогноз на конец года среди опрошенных Блумберг экономистов — 69 за доллар.
Рынок ипотеки готовится бросить вызов рынку корпоративных облигаций
Центральный банк России разрешил банкам включать в портфель ипотечные облигации, в отношении которых поручился ДОМ.РФ. По факту, эти бумаги теперь поставлены на один уровень с надежными корпоративными облигациями. В планах ДОМ.РФ секьюритизировать ипотечные кредиты более чем на 300 миллиардов рублей в этом году и попасть в пятерку крупнейших эмитентов на рынке.
Худшее для профессии аналитика в России позади — Александр Кудрин
Новый рассвет прочит российскому рынку аналитических услуг после нескольких непростых лет главный стратег ИК «Атон» Александр Кудрин. Качественная аналитика будет нужна негосударственным пенсионным фондам и страховщикам, диверсифицирующим портфели ради доходности, и частным клиентам, ищущим куда вложить средства в условиях падения ставок по депозитам.
Уволившийся из «Сбербанк CIB» после выхода нашумевшего анализа инвестпрограммы Газпрома Александр Кудрин теперь работает в инвестиционной компании «Атон», занимая должность главного стратега с 15 апреля. Кудрин в мае 2018 г. ушел с должности руководителя аналитического подразделения «Сбербанк CIB». О его увольнении стало известно на следующий день после того, как «Сбербанк CIB» покинул его подчиненный — аналитик Александр Фэк. Последний был одним из авторов отчета, раскритикованного президентом Сбербанка Германом Грефом «за нарушение внутренних регламентов компании». В анализе отмечалось, что главными бенефициарами крупных проектов «Газпрома» — газопроводов «Сила Сибири», «Северный поток — 2» и «Турецкий поток» — являются подрядчики «Газпрома» — «Стройгазмонтаж» Аркадия Ротенберга и «Стройтранснефтегаз» (около 50% принадлежит Геннадию Тимченко и его семье), напоминает газета «Ведомости».
По материалам агентства Bloomberg.
Продавайте доллар, пока не поздно — Citi
Курс доллара растет на комментариях ФРБ Нью-Йорка
Почему нельзя рассчитывать на сильный рост рубля
Рубль отмахнулся от американских санкций, растет после китайской статистики
Аналитики видят потенциал укрепления рубля в район 61 за доллар
