Рубль потерялся между долларом и евро, но в целом слабо укрепляется к корзине, чему способствует возросший спрос на риск на фоне разрешения проблемы потолка госдолга и предстоящих торговых контактов США и Китая. Пугает больше другое — рынок перезаложил смягчение политики ФРС. И мы думаем, что в следующую среду рисковые активы ждет жестокое разочарование. Но до главного события июля еще остается больше недели, а у рубля к тому же — собственная головоломка в виде пятничного заседания ЦБ.
ЦБ мечется и не может понять, насколько срезать ставку. Комментарии противоречивы, но большинство экспертов отдают предпочтение стандартному шагу в 25 пунктов. Это не так сильно ослабит привлекательность рубля длякэрри-трейдеров. Тем более, что выбора у них немного. Западные аналитики сообщают, что все большая часть мирового долга погружается ниже ватерлинии доходности и выбирать на самом деле остаются уже не из чего. А Россия может предложить и стабильную политическую систему — здесь не бывает ни революций, ни потрясений, и положительное сальдо текущего счета, и слабый, но хотькакой-то рост экономики.
Во вторник рубль упал с открытия Мосбиржи к доллару, но уже отыгрывает все потери. Он заметнее растет к евро на фоне падения последнего на форексе. Внутренние события оказывают мало влияния, когда весь мир остается сосредоточен на заседаниях мировых центробанков.
Помимо упомянутых, ЕЦБ проведет заседание 25 июля. Ожидается изменение итогового коммюнике — так называемого руководства на будущее. Эксперты считают, что оно заложит базу для символического снижения ставок в сентябре. Некоторые экономисты прогнозируют немедленное смягчение политики ЕЦБ. Это будет несомненный плюс для рисковых активов. И рубль может вырасти на этом решении.
А пока ему помогают налоги. Пик июльского налогового периода приходится на ближайший четверг, а 29 июля фискальный период завершится уплатой налога на прибыль, который в текущем месяце может быть существенно выше июньских оценокиз-за фактора квартальных выплат.
Дмитрий Полин
