Центробанки мира, которые мучительно пытаются достигнуть цели по инфляции, задумались о возможной смене ориентиров.
Регуляторы от Федеральной резервной системы до Европейского центробанка изучают свои нынешние стратегии, чтобы понять, надо ли изменить их, чтобы расшевелить инфляцию, упорно не дотягивающую до уровней, которые были определены как соответствующие стабильности цен.
ФРС
Чиновники Федеральной резервной системы посвящают 2019 год рассмотрению того, каким образом добиться выполнения своей цели: обеспечить максимальную занятость и стабильность цен. По стране проводились многочисленные слушания, на которых представители бизнеса общались с Центробанком, рассказывая, как функционирует экономика. Многие сказали ФРС, что низкая инфляция не является проблемой.
Инфляционная цель на уровне 2% годовых была введена ФРС в 2012 году. С того момента Центробанк большую часть времени не выполнял эту цель — инфляция была ниже намеченного уровня. Результаты проведенного ФРС исследования будут опубликованы в первой половине 2020 года. Пока же ФРС не намерена менять свои целевые ориентиры.
ЕЦБ
В Европейском центральном банке также начали изучать потенциал изменения инфляционной цели, сообщил Bloomberg, ссылаясь на осведомленные источники. В ЕЦБ пытаются ответить на вопрос: подходит ли цель по инфляции «ниже, но близко к 2% годовых» для посткризисной эпохи. Глава ЕЦБ Марио Драги заявлял, что предпочитает симметричный подход, когда инфляция иногда выше, иногда ниже 2%, но близка к этому уровню.
В ноябре главой ЕЦБ станет Кристин Лагард. Не исключено, что она со вступлением в должность может решить официально пересмотреть инфляционную цель Центробанка Европы.
Банк Англии
По мнению экономиста Тони Йетса, из группы стран Большой семерки Британия наиболее вероятно пересмотрит мандат Центробанка, если к власти придут лейбористы.
Текущая система Банка Англии работает так, что иногда прогнозы экономического роста и инфляции не соответствуют озвученным целям Комитета по монетарной политике. Из-за этого Центробанк недавно подвергся критике. Законодатели назвали его «ненадежным парнем». Так, в настоящее время трейдеры все чаще закладывают в цены снижение процентных ставок, хотя официальная позиция Банка Англии сигнализирует, что следующим шагом будет их повышение.
Член Комитета по монетарной политике Гертьян Влиге заявил, что Центробанку нужно кардинально изменить основу своих коммуникаций и начать публиковать прогнозный маршрут изменения процентных ставок, что сделать более эффективной «излишне сложную систему».
Резервный банк Новой Зеландии
Этот Центробанк в апреле перешел на двойной мандат: обеспечить максимальную занятость и ценовую стабильность. С тех пор ставка была снижена до рекордно низкого уровня 1.5%, поскольку оба целевых ориентира находятся под угрозой из-за рисков замедления экономического роста. Глава ЦБ Адриан Орр дал понять, что продолжение сокращения ставок не исключено. Экономисты почти единодушны в том, что в августе Резервный банк Новой Зеландии снизит ставку еще на 25 базисных пунктов.
Центральный банк Бразилии
Армино Фрага ввел таргетирование инфляции 20 лет назад. Теперь бывший глава бразильского Центробанка утверждает, что пришло время изменить систему. Он предлагает добавить ЦБ в качестве дополнительной цели «сглаживание экономических циклов», который будет выполняться вместе с основной задачей по инфляции, когда ЦБ получит независимость. Вопрос независимости Центрального банка сейчас обсуждается в Конгрессе.
Банк Канады
Банк Канады утвердил свои цели в переговорах с федеральным правительством еще в 2016 году. Продление ожидается в 2021 году. Канадский Центробанк стремится держать рост инфляции в годовом исчислении в пределах диапазона от 1% до 3%. Пока такой стандарт остается без изменений.
