Главный экономистАльфа-банка Наталия Орлова
Аналитики Альфа-банка допускают еще одно снижение ключевой ставки Банком России на заседании 6 сентября. После этого регулятор возьмет паузу.
Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова обращает внимание на то, что инфляционные риски, связанные с реализацией национальных проектов, проявятся только с запозданием. Поэтому у нее складывается впечатление, что в краткосрочной перспективе фактор бюджетной политики вряд ли станет препятствием для еще одного смягчения ДКП.
Это решение может быть принято уже 6 сентября. Оно будет опираться на фактический инфляционный тренд и внешнюю конъюнктуру. Последняя будет в значительной степени определяться решением ФРС по ставке и сигналами на будущее. Внутри России, поскольку август и сентябрь, как правило, являются месяцами с самыми низкими значениями ежемесячной инфляции, может оказаться, что годовая инфляция продолжит замедляться быстрее прогноза.
«Это говорит в пользу вероятного снижения ставки в начале сентября. Однако в 4К19 у ЦБ, вероятно, будут более веские аргументы, чтобы сосредоточиться на инфляционных рисках и взять паузу на уровне 7%», — написала Орлова.
