Экономисты Goldman Sachs прогнозируют, что ФРС США снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, а затем на аналогичную величину в октябре. Об этом эксперты авторитетного инвестиционного банка написали в аналитической записке для клиентов, которая была опубликована вечером во вторник.
При этом риск этого прогноза смещен в сторону возможного более глубокого сокращения или большего числа таких шагов.
Ожидания такого решения ФРС обусловлены неопределенностью, которую формирует торговая война между США и Китаем, а также тем, что финансовые чиновники все больше значения придают ценообразованию на рынке облигаций.
Политики ФРС боятся разочаровать ожидания рынка в отношении сокращения ставок, заявляют в Goldman. Это происходит потому, что некоторые представители Федрезерва, оценивая перспективы экономического роста и инфляции в стране, придают значительный вес сигналам рынка облигаций. Например, уровню наклона кривой доходности и точке инфляционной безубыточности.
В результате образуется эффект положительной обратной связи. Трейдеры рынка облигаций настаивают на ослаблении монетарной политики. Это побуждает Центробанк к стимулирующим действиям и «голубиным» комментариям. Такая связь разрушается только тогда, когда экономические данные сигнализируют о том, что дальнейшее смягчение уже нецелесообразно.
Эксперты Goldman скептично относятся к тому, что инверсия кривой доходности на рынке казначейских облигаций является надежным сигналом грядущей в экономике рецессии.
Так или иначе, но рынок облигаций полностью заложил в цены снижение ставки по федеральным фондам в сентябре на 0.25% и с вероятностью 92% подразумевает аналогичный шаг по итогам октябрьского заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC).
По теме:
Goldman рекомендовал продать евро и доллар и купить иену в преддверии симпозиума в Джексон Хоуле
Трамп требует от ФРС снижения ставки как после банкротства Lehman Brothers
Как ФРС отреагирует на неожиданно ускорившуюся в США инфляцию?
