Аналитики ВТБ Капитал ожидают, что спрос иностранных инвесторов на облигации федерального займа (ОФЗ) будет оставаться высоким, и при текущей рыночной конъюнктуре с учетом макроэкономических показателей у рубля есть перспективы для роста.
На прошлой неделе российская валюта среду, четверг и пятницу стабильно укреплялась по отношению к американскому конкуренту и в последний торговый день завершенной торговой недели протестировала 64.00 — лучшую отметку с 25 сентября.
В ВТБ Капитал обращают внимание, что на этой неделе министерство финансов выплатит держателям ОФЗ купоны в объеме 31 млрд рублей, а также будет погашаться выпуск 24019 с переменным купоном на 108 млрд рублей. Это средства инвесторы могут реинвестировать, преимущественно в краткосрочные выпуски, что окажет поддержку как первичному размещению ОФЗ на аукционе в среду, так и вторичному рынку.
Рынок до сих пор недооценивает темпы сокращения ключевой ставки Банка России, отмечают в ВТБ Капитал. В настоящий момент консенсус прогноз 22 экспертов, участвовавших в опросе агентства Bloomberg, подразумевает снижение ключевой ставки на 25 базисных пунктов до 6.75% годовых по итогам заседания 25 октября.
Однако в ВТБ Капитал видят перспективу снижения ключевой ставки до 6.00% годовых к середине следующего года. При этом ЦБ может пересмотреть нейтральное значение ставки. Это не учтено рынком.
С учетом вышесказанного и на фоне улучшения ситуации с валютной ликвидностью и сокращения выплат по внешнему долгу у рубля есть шансы на рост.
