Международный валютный фонд предупредил Европу о необходимости выработки чрезвычайного плана для предотвращения экономического спада, так как риски для экономики региона усилились, а денежно-кредитная политика практически исчерпала свой потенциал и арсенал мер.
«Учитывая возросшие риски, план на случай непредвиденных обстоятельств должен быть готовы к реализации в случае, если эти риски материализуются, не в последнюю очередь потому, что эффективность мерденежно-кредитной политики уменьшилась», — говорится в региональном экономическом обзоре МВФ, посвященном экономике Европы.
«Синхронный фискальный ответ» может оказаться необходимым, говорится в докладе фонда, в котором подчеркиваются опасности торгового протекционизма, жесткого Брексита и геополитических рисков.
Серьезное предупреждение прозвучало после того, как последние экономические данные показали, что экономика еврозоны доказывает большую устойчивость, чем ожидалось, что обусловлено надежным расширением в таких странах, как Франция. Тем не менее, Германия, вероятно, впала в техническую рецессию в течение последнего квартала, в то время как рынок труда в крупнейшей экономике Европы начал ухудшаться.
И впереди может быть действительно еще больше проблем. Если Великобритания покинет Европейский Союз в январе без соглашения об отношениях сторон на двухлетний переходный период, согласно прогнозу МВФ, объем производства через два года будет на 3.5% ниже, чем сейчас. Экономика ЕС сократится на 0.5% при реализации такого сценария. В дополнение к неопределенности Brexit, «риски в области торгового протекционизма и слабость производственной сферы могут распространиться на другие сектора, в частности, на сферу услуг, быстрее и в большей степени, чем предполагается в настоящее время», — указал МВФ.
В докладе также содержится предупреждение о повышении цен на активы в нескольких странах, в том числе в сфере недвижимости, которые делают банки более уязвимыми для потрясений, таких как резкое снижение аппетита к риску и ужесточение финансовых условий. МВФ назвал Германию и Нидерланды в числе стран, которые должны ослабить свою жесткую бюджетную политику, чтобы стимулировать экономический рост.
«Контролируемое увеличение бюджетных расходов» может иметь положительные побочные эффекты, останавливая замедление и одновременно уменьшая внешние дисбалансы. По мнению фонда, даже страны с высоким дефицитом и задолженностью должны найти способы тратить больше, если материализуются негативные сценарии. Между тем, правительствам следует рассмотреть «варианты управления долгом», чтобы воспользоваться сверхнизкой доходностью для улучшения своих потребностей в финансировании в предстоящие годы.
Несмотря на побочные эффектыультра-мягкойденежно-кредитной политики для цен на активы, МВФ рекомендует центральным банкам сохранять свой текущий курс, чтобы остановить замедление.
