Экономические и политические опасения затормозили ралли в валютах развивающихся стран, что привело к тому, что некоторые инвесторы умерили свой оптимистический настрой, который поддерживал мировые акции в последние недели. Валютный индекс MSCI Emerging Markets упал более чем на 1% с начала ноября, по сравнению с ростом, который продемонстрировал широкий набор валют в предыдущие два месяца. Несмотря на то, что латиноамериканские валюты оказались в числе наиболее пострадавших, снижение повлияло на все: от корейского вона до венгерского форинта.
Ожидания смягчения денежно-кредитной политики со стороны мировых центральных банков и прогресс в торговых переговорах между США и Китаем поддержали фондовые рынки в последние недели после периода неопределенности в третьем квартале. Некоторые инвесторы обеспокоены тем, что слабость экономики развивающихся стран доказывает, что мировая экономика все еще обременена долей проблем. Многие развивающиеся рынки чувствительны к глобальному росту и особенно зависят от экономического состояния Китая, ключевого рынка для своих товаров.
Множество данных, опубликованных в ноябре, продемонстрировали новые признаки слабости экономики Китая с разочаровывающими показателями промышленного производства, потребления домашних хозяйств и инвестиций в основной капитал. В последние дни президент Трамп и китайские официальные лица делали позитивные замечания по поводу торговых переговоров, хотя большинство валют развивающихся стран не смогли отреагировать на них подъемом.
Политическая неопределенность в сочетании с опасениями экономической слабости особенно сильно ударила по валютам Латинской Америки. Чилийский песо недавно достиг нового рекордно низкого уровня на фоне антиправительственных протестов в этой южноамериканской стране, упав более чем на 13% по отношению к доллару за последние три месяца. Аргентинский песо упал почти на 4% в этом квартале и более чем на 37% в этом году, в то время как бразильский реал упал примерно на 9% с начала года.
Инвесторы обеспокоены тем, что новое перонистское правительство Аргентины, которое в октябре пришло к власти, начнет проводить политику против интересов представителейУолл-стрит. В Боливии депутат от оппозиции объявила себя новым главой государства после отставки президента Эво Моралеса. Инвесторы также были потрясены волной протестов в Чили, которые распространились на другие латиноамериканские страны, включая Колумбию. В Бразилии ноябрьский аукцион по продаже нефти принес гораздо меньше доходов, чем правительство надеялось получить, усилил давление на реал.
Некоторые инвесторы надеются, что масштаб проблем региона в следующем году заметно поубавится.
«Мы уверены, что 2019 год может стать дном замедления», — отмечают аналитики UBS Global Wealth Management в записке для клиентов. Банк ожидает ускорения роста в Бразилии, России, Саудовской Аравии, Южной Африке и Турции. «Поэтому инвесторам рекомендуется оставаться длинными в активах ЕМ».
По теме:
Китай так и не решился ответить США за поддержку протестующих в Гонконге
