Репутация иены валюты-убежища сильно пострадала поскольку пугающая экономическая статистика и угроза эпидемии спровоцировали резкий обвал валютного курса.
В среду иена подешевела в паре с долларом на 1,4% и приблизилась к минимальным уровням за последние девять месяцев в области 111.4. По словам трейдеров, движение было спровоцировано иностранными институциональными инвесторами на торгах в Лондоне и Нью-Йорке. В четверг валюта продолжила слабеть и дошла до отметки 112.
Это падение разрушило привычную модель поведения иены, которая в последние годы укреплялась на фоне экономических или геополитических проблем, когда инвесторы уходили из рисковых активов в безопасные гавани. Это изменение отражает пессимизм в отношении Японии, при этом слабые экономические данные и распространение коронавируса провоцируют мощный отток инвестиций из национальных компаний.
«Многие крупные инвесторы держали позиции в иене в целях хеджирования, но когда она начала слабеть (пара доллар/иена преодолела отметку 110), они начали выходить из них», — отметил Мансур Мохи-Уддин, валютный стратег из NatWest Markets.
Мохи-Уддин также добавил, что рынки, вероятно, обеспокоены состоянием экономики Японии, особенно с учетом распространения коронавируса. Последние данные по торговому балансу свидетельствуют о том, что в Японии сохраняется дефицит, который подтолкнет иену еще ниже в долгосрочной перспективе.
Экономика в упадке
Ранее на этой неделе данные по ВВП Японии показали, что в последнем квартале 2019 экономика сократилась на 6,3% в годовом исчислении. Аналитики не ожидали такой глубокой просадки, которая привела третью по величине экономику мира в состояние технической рецессии.
Охлаждение экономики увеличивает вероятность новых стимулов со стороны Банка Японии, что также усилит давление на иену.
Последние три года пара доллар/иена двигалась в диапазоне 105-115. В 2016 году иена укрепилась со 120 до 100 на фоне проблем в мировой экономике, демонстрируя свой статус безопасной гавани. Но за последние 18 месяцев тенденция к росту иены на плохих новостях начала угасать, в основном из-за массового оттока инвестиций из Японии.
Отток капитала
Японские компании все чаще покупают иностранные активы, а Государственный пенсионный инвестиционный фонд, крупнейший в мире пенсионный инвестор, вкладывается в иностранные облигации. Данные министерства финансов показали, что японские трастовые счета в январе купили иностранные облигации на сумму 2 трлн иен (18 млрд долларов).
«Последние движения иены связаны с ожиданиями балансировки портфеля GPIF до конца финансового года», — отметил Шусукэ Ямада, стратег Bank of America в Токио.
По слухам, другие пенсионные фонды начали балансировку своих портфелей до GPIF, что лишь усилило их присутствие на рынке иностранных облигаций.
В последние годы GPIF перевел больше активов за границу в попытке повысить доходность. Японские банки, страховщики и пенсионные фонды последовали этому примеру.
Некоторые аналитики выдвигают другие теории относительно причин, спровоцировавших падение иены. Финансовый стратег Nomura Юдзиро Гото считает, что инвесторы просто не бегут с рынков рисковых активов. Рост американского фондового рынка до исторических высот и снижение числа новых случаев заболевания короноавирусом в Китае подтверждают его теорию.
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times
По теме:
Японский фондовый рынок как рыба фугу - дорогой и смертельно опасный
Иена упала до 10-месячного минимума, а доллар повсеместно растет
