ФРС выстрелила по коронавирусу из монетарной «базуки», а Белый дом - из фискальной (ProFinance.ru: миллиардер Пол Тюдор Джонс назвал это «сбросом ядерной бомбы»), напоминают эксперты Goldman Sachs, отмечая, что на «Западе экономические проблемы, связанные с пандемией Covid-19, только начинаются».
«Рынки пока вяло реагируют на поток ужасных макроэкономических данных, вроде беспрецедентного взлета числа первичных обращений за пособием по безработице», - пишут аналитики банка. - «Однако они остаются крайне чувствительными к новостям по поводу продолжительности карантина, а также к его вторичным эффектам (банкротства, увольнения и снижение корпоративной прибыли). Мы все еще не исключаем вероятности V-образного экономического восстановления на фоне стимулирующих мер, принимаемых властями. Однако следующие недели окажутся для рынков очень сложными, и в отсутствие какого-то прорыва на медицинском фронте мы прогнозируем глубокую глобальную рецессию».
На прошлой неделе курс доллара снизился благодаря усилению спроса на рискованные активы, однако его впечатляющий рост вполне может продолжится, полагают эксперты Goldman Sachs. Это тем более вероятно, учитывая, что банк считает дальнейшее снижение рынка акций практически неминуемым.
«Реальный курс доллара, взвешенный по объему внешней торговли, может превысить недавние максимумы еще на 3-5%, что отправит ключевые валютные пары (например, евро/доллар и доллар/луни) к уровням, которые могут побудить США задуматься о проведении прямой валютной интервенции...возможно, это произойдет в случае падения евро/доллара ниже 1.05», - пишут эксперты Goldman Sachs.
Инвесторам следует соблюдать осторожность и сохранять длинные позиции в защитных валютах, вроде доллара, иены и швейцарского франка, советуют аналитики банка. Валюты развивающихся стран находятся в зоне риска, т. к. рынок продолжает переваривать поступающие новости относительно темпов распространения коронавируса и его влияния на экономику. Высокодоходным, а также нефтяным валютам EM, таким как российский рубль и южноафриканский рэнд, еще предстоит пережить момент «серьезной» недооцененности, поэтому их курсы могут вновь резко снизиться, предупреждает Goldman Sachs.
«Наши экономисты прогнозируют глобальную рецессию и существенное замедление экономической активности по всему миру несмотря на стимулирующие действия властей», - пишут эксперты банка. - «История говорит о том, что рискованные активы останутся под давлением еще месяцы, а то и кварталы. Поэтому защитные инструменты, включая доллар США, будут пользоваться спросом на фоне ухудшения экономической ситуации и высокой рыночной волатильности».
С учетом вышесказанного, Goldman Sachs формулирует два постулата:
- 1) доллар продолжит дорожать против большинства валют, за исключение иены и франка; и
- 2) валюты стран, чей торговый баланс наиболее сильно пострадал от обвала цен на нефть, останутся в аутсайдерах.
По теме:
Доллар демонстрирует самое сильное падение за 10 лет
Доллар и иена выросли, поскольку инвесторы ищут спасения от пандемии
Доллар переживает худшую неделю со времен мирового финансового кризиса
