Логотип SMBC Nikko Securities изображен в его штаб-квартире в Токио, Япония, 5 декабря 2017 года. Фотография сделана 5 декабря 2017 года. REUTERS/Kim Kyung-Hoon
Федеральной резервной системе в конечном итоге, возможно, придется предпринять шаги для поддержания долгосрочной доходности облигаций США около нуля, написал Макото Ноджи, главный аналитик по иностранным валютам и облигациям SMBC Nikko Securities в Токио, в исследовательской записке.
Укрепление доллара приносит много вреда и не приносит пользы мировой экономике. Это оказывает понижательное давление на цены на сырьевые товары и усиливает озабоченность по поводу развивающихся рынков. Если номинальная доходность не продемонстрирует снижения в обозримом будущем, в то время как падение цен на нефть и потенциальная слабость экономики США оказывают давление на инфляцию, более высокая реальная доходность приведет к ужесточению финансовых условий.
Снижение ставок на развивающихся рынках может сузить разницу в реальной доходности между этими странами и США, что приведет к обесценению валют EM.
Если ФРС возьмет кривую доходности под контроль, но курс доллара при этом не снизится, остановить укрепление американской валюты будет возможно путем скоординированной валютной интервенции развитых стран.
По теме:
Ни падение экономики США на 30%, ни интервенция не остановят рост доллара
Доллар демонстрирует самое сильное падение за 10 лет
