«Текущий рост рынка акций является ничем иным, как лишенным энтузиазма, неуклюжим гигантским «медвежьим сквизом»», - пишет технический аналитик Nomura Securities Масанари Такада. - «Мировые фондовые индексы корректируются вверх на фоне ликвидации накопленных коротких позиций, а также благодаря открытию длинных позиций так называемыми системными (техническими) трейдерами».
По мнению эксперта, большинство инвесторов все еще находятся в «режиме ожидания», и в настоящий момент динамика рынка определяется действиями спекулянтов. Это создает предпосылки для внезапного возобновления продаж теми игроками, которые еще не успели сбросить бумаги.
«Периодическое изучение позиционирования CTA* во фьючерсах на NASDAQ100 может подать инвестору неплохой сигнал о том, как долго продлится медвежье ралли», - пишет эксперт. - «Этот показатель является хорошим индикатором настроения спекулянтов, которые торгуют «по технике»».
*ProFinance.ru: Commodity Trading Advisor (CTA) - управляющие активами, зарегистрированные CFTC. Обычно торгуют «по технике», используют производные инструменты и относятся к категории спекулянтов.
В ближайшее время эти игроки, вероятно, продолжат гнать рынок вверх, пользуясь снижением рыночной волатильности, прогнозирует господин Такада. Однако исторические данные говорят о том, что текущее медвежье ралли может закончиться уже через пару недель.
Эксперт проанализировал данные за период, прошедший с мирового финансового кризиса 2008 года, и обнаружил, что рынок достигает пика в среднем через 14 торговых сессий после того, как чистая позиция CTA-счетов во фьючерсах на NASDAQ100 становится бычьей. По оценкам Nomura, это произошло 2 апреля (или около того), поэтому разворота рынка можно ждать примерно 22 апреля (ProFinance.ru: см. график в начале статьи).
Еще одним индикатором неустойчивости текущего роста рынка акций, с точки зрения банка, является тот факт, что в нем не участвуют долгосрочные инвесторы-тяжеловесы, вроде макрофондов и других «real money» игроков.
«Таким образом, ключевой вопрос на ближайшую неделю-две заключается в том, смогут ли CTA, которые в настоящий момент гонят рынок вверх, передать эстафету «фундаментальным» инвесторам»», - заключает эксперт. - «Если этого не произойдет, то к 22 апреля запал быков, вероятно, испарится, и рынок развернется вниз».
По теме:
«Главный медведь на Wall Street» рекомендует покупать акции на ближайшие 6-12 месяцев
Джим Роджерс: худшее для рынка акций еще впереди
Миллиардер: рынок акций пробьет мартовские минимумы, а курс доллара снизится
