Физический спрос на сырую нефть иссяк, сформировав глобальный избыток предложения, поскольку миллиарды людей остаются дома из-за мер по борьбе с распространением коронавируса.
Цена майских фьючерсов на нефть WTI, которые торгуются в Нью-Йорке, в понедельник, 20 апреля, впервые в истории биржевой торговли опустилась ниже нуля. Котировки падали до минус $40 за баррель, с учетом цены открытия около $18 за баррель на рекордных минимумах обвал составлял около 300% по отношению к котировкам закрытия торгов в пятницу. С начала года нефть подешевела на 150%.
Майский фьючерс экспирируется во вторник. Соответственно со среды ближним (активным) фьючерсом становится июньский контракт на WTI. Июньский фьючерс в нижней точке понедельника снижался до $20,19 за баррель. Это минус 19,5% от цен закрытия прошлой недели.
В понедельник был сформирован еще один антирекорд — впервые разница между ближним и следующим фьючерсом на WTI подскакивала до $40 за баррель.
Причина обвала котировок майских фьючерсов в том, что инвесторы вышли из контракта раньше его экспирации из-за отсутствия спроса на физическую нефть. Когда приближается момент экспирации фьючерса инвесторы должны принять решение: принять поставку по контракту или переложиться в следующий контракт (более позднего месяца). Это называется ролловер, и в обычных рыночных условиях не возникает проблем с переходом из истекающего фьючерса в следующий по времени.
Однако на этот раз фактически не было возможности найти контрагентов для ролловера, которые пожелали бы купить у держателя фьючерс и принять поставку по контракту. Американским энергетическим компаниям попросту не хватает места для хранения нефти. Никто не хочет покупать контракт, который истекает завтра и обязывает принять по нему поставку в мае. Даже предложения приплатить за покупку такого фьючерса пять, десять, двадцать и даже тридцать долларов за баррель не снискали большого спроса.
Запасы в нефтехранилищах Кушинга, откуда осуществляется поставка по торгуемым на Nymex фьючерсам, стремительно растут в 2020 г. Аналогичная ситуация наблюдалась в 2009 г., а также в 2015 г. Согласно данным Genscape, по состоянию на 17 апреля запасы за неделю до 17 апреля выросли до 61 млн баррелей, хотя пока официальные цифры Минэнерго указывают на то, что в хранилищах находится 55 млн баррелей. Свежие данные будут опубликованы в среду.
Поскольку сейчас нефтеперерабатывающие заводы по всему миру делают намного меньше нефтепродуктов, нежели обычно, спрос на сырую нефть сильно упал и сотни миллионов баррелей хлынули в хранилища. Когда стал ощущаться дефицит материковых хранилищ, трейдеры стали арендовать танкеры и уже наполнять их в качестве плавучих нефтехранилищ. По данным Reuters, сейчас в мире плавают около 160 млн баррелей нефти.
Инвесторы изучают экономические данные по всему миру, чтобы найти признаки восстановления спроса. Однако в понедельник в фокусе участников рынка оказалось заявление Бундесбанка, который заявил, что экономика Германии находится в глубокой рецессии и вряд ли стоит ожидать стремительного восстановления.
Также инвесторы обратили внимание на японскую статистику. Экспорт Страны восходящего солнца сократился по итогам марта на максимальную почти за 4 года величину. Поставки товаров в США, включая автомобили сократились максимальными темпами с 2011 года.
Инвесторы не находят подтверждения восстановлению экономики после коронавируса по V-образному сценарию. В таких условиях не верят, что меры ОПЕК+ по сокращению предложения смогут компенсировать обвал спроса.
По теме:
Нефтяные буровые в США по данным Baker Hughes упали до минимума за четыре с половиной года
