На фоне подготовки к сворачиванию карантинных мер в ряде ключевых экономик мира перспективы рынка энергоносителей постепенно обретают позитивный характер. В JBC Energy полагают, что в мае спрос на нефтепродукты может восстановиться сразу на 7.5 млн баррелей в день относительно уровней апреля. Аналитики считают, что нефтеперерабатывающие заводы, с запозданием реагировавшие на падение спроса, окажутся медлительны и в вопросе о наращивании переработки — в JBC полагают, что в мае они увеличат её лишь на 2 млн б/д.
Помимо технических сложностей барьером на пути к быстрому восстановлению активности НПЗ является давление со стороны маржи, которое может привести к тому, что в первой половине месяца уровень переработки может оказаться даже ниже, чем в апреле. По мере того, как спрос со стороны потребителей подтолкнет цены на конечный продукт, интерес к переработке у НПЗ будет расти. Однако не стоит забывать о том, что они накопили значительный объём запасов готовой продукции, необходимость в сокращении которых также может притормозить восстановление спроса заводов на нефть.
В JBC отмечают, что рост оптимизма на рынке нефти в последние дни может быть, как результатом изменения настроя, так отражением ожиданий дефицита во втором полугодии. Последний сценарий выглядит вполне реалистичным при материализации ожидаемого восстановления спроса в условиях снижения добычи ОПЕК+ и вынужденного сокращение производства в ряде стран. В JBC, однако, предупреждают, что быстрое восстановление цен может затормозить процесс ребалансировки предложения, как это уже происходило в прошлом.
По теме:
Крупнейшая сеть НПЗ в США получила убыток в $9.2 млрд
Сланцевая отрасль США может начать оживать при цене нефти около $30 за баррель
